商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶.ppt

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1、第三章開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶,主講：袁際軍,第一節(jié)開放經(jīng)濟(jì)下的簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)平衡,我們首先抽象掉貨幣因素，討論商品市場(chǎng)平衡時(shí)確定的開放經(jīng)濟(jì)的國民收入。這一分析有如下假定：在某一固定價(jià)格水平上，廠商可以提供所需要的全部產(chǎn)品，所以產(chǎn)出完全由總需求決定。(2)不考慮貨幣因素。(名義變量、實(shí)際變量)(3)不考慮資金流動(dòng)及服務(wù)的進(jìn)出口、經(jīng)常轉(zhuǎn)移，因此國際收支完全反映為商品的進(jìn)出口。(4)一國只生產(chǎn)一種可貿(mào)易商品，這一商品部分供本國消費(fèi)，部分供出口。,開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國民收入貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析,開放經(jīng)濟(jì)下國民收入的構(gòu)成：,一、開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國民收

2、入,前三項(xiàng)合稱為國內(nèi)吸收，用A表示：,后二項(xiàng)合稱為貿(mào)易賬戶余額，用T表示：,下面我們依次分析貿(mào)易余額、國內(nèi)吸收與國民收入的關(guān)系，以確定開放經(jīng)濟(jì)下的均衡國民收入。,名義貿(mào)易余額（以貨幣形式表現(xiàn)其價(jià)值）：TN=XN-MN=PM*-eP*MTN：名義貿(mào)易余額M*：本國產(chǎn)品出口的實(shí)物數(shù)量M：本國進(jìn)口的外國產(chǎn)品實(shí)物數(shù)量P：本國產(chǎn)品的本幣價(jià)格P*：外國產(chǎn)品的外幣價(jià)格e：名義匯率（直接標(biāo)價(jià)法）,一、開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國民收入,一、開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國民收入,用實(shí)際變量（直接用實(shí)物形式表現(xiàn)其價(jià)值）表示的貿(mào)易余額：T＝ＴＮ／P＝Ｍ*－(eＰ*／P)M＝Ｍ*－qM,貿(mào)易余額與國民收入,（1）q(＝eＰ*

3、／P)：表示扣除了價(jià)格水平因素后，用本國商品直接表示的所進(jìn)口的外國商品的相對(duì)價(jià)格，實(shí)際匯率q是我們分析的核心變量。,（2）本國產(chǎn)品的出口，是由外國對(duì)本國產(chǎn)品的需求決定的。由商品的相對(duì)價(jià)格及外國國民收入水平?jīng)Q定的，即：Ｍ*＝Ｍ*（ｑ，Ｙ*）,可得本國貿(mào)易余額函數(shù)為：T＝Ｍ*(ｑ，Ｙ*)－ｑM(ｑ，Ｙ)＝T(ｑ，Ｙ*，Ｙ)＝0＜m＜1,由第二行可知，本國的貿(mào)易余額是由實(shí)際匯率、外國國民收入與本國國民收入這三個(gè)變量決定的。在第三行中，則簡(jiǎn)單地將貿(mào)易余額分為兩部分：與本國國民收入無關(guān)的自主性貿(mào)易余額，以及隨本國國民收入增加而改變的部分貿(mào)易余額mＹ，這里m指一國邊際進(jìn)口傾向。,本國貿(mào)易余額就可以表

4、示為本國國民收入的函數(shù)，如圖3-1所示,圖3－1貿(mào)易余額與國民收入的關(guān)系,貿(mào)易余額函數(shù),自主性貿(mào)易余額,進(jìn)口邊際傾向,(2)私人消費(fèi)主要與國民收入有關(guān)，即：,2.國內(nèi)吸收與國民收入,(1)受利率影響的私人投資，和受政府決策支配的政府支出均為外生變量。,2.國內(nèi)吸收與國民收入,我們可以簡(jiǎn)單地將國內(nèi)吸收表示為國民收入的線性函數(shù)，即：,上式中，國內(nèi)吸收被分為兩部分：與國民收入無關(guān)的自主性吸收，以及隨國民收入增加而增加的部分國內(nèi)吸收aＹ。,當(dāng)國內(nèi)吸收0的條件下，貶值仍可以改善貿(mào)易余額。,（因?yàn)椋海?再從國民收入與吸收這一宏觀角度分析：,假定貶值對(duì)自主性吸收無直接影響，若1-a>0，即aS,IL,M

5、,第三、這一曲線與封閉條件相比的最大區(qū)別在于：如果開放經(jīng)濟(jì)實(shí)行的是固定匯率制度，則國際收支不平衡時(shí)會(huì)通過外匯儲(chǔ)備渠道導(dǎo)致貨幣供給的變動(dòng)。,表3-1開放經(jīng)濟(jì)下的中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表（示意）,分析：國際收支發(fā)生逆差時(shí)，LM曲線的移動(dòng)？（固定匯率制和浮動(dòng)匯率制下）,第一、這一曲線的斜率為正。,第二、我們是在名義貨幣供給及物價(jià)水平固定的情況下推導(dǎo)出這一曲線的。,3.開放經(jīng)濟(jì)下的ＣＡ曲線ＣＡ是反映經(jīng)常賬戶收支平衡時(shí)利率與國民收入組合的曲線。對(duì)于經(jīng)常賬戶收支，有：,圖3－11開放經(jīng)濟(jì)的CA曲線,思考：若馬歇爾-勒納條件等要求滿足，則當(dāng)實(shí)際匯率貶值時(shí)，CA曲線如何移動(dòng)？,順差,逆差,二、固定匯率制下的開放經(jīng)

6、濟(jì)平衡1.開放經(jīng)濟(jì)的平衡條件,圖3-12封閉條件下的經(jīng)濟(jì)平衡,（1）封閉經(jīng)濟(jì)中，只需商品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)平衡時(shí)經(jīng)濟(jì)就處于平衡狀態(tài)，如圖3-12中的A點(diǎn),思考：圖3-12中的C點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)處于平衡狀態(tài)嗎，若不是，分析其自發(fā)平衡機(jī)制？（利用所學(xué)過的宏觀經(jīng)濟(jì)知識(shí)進(jìn)行分析）,C,B,二、固定匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡1.開放經(jīng)濟(jì)的平衡條件,（2）開放經(jīng)濟(jì)中，國際收支因素會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)平衡產(chǎn)生影響。固定匯率制下，經(jīng)常賬戶收支不平衡，會(huì)影響貨幣供給量，從而導(dǎo)致LM曲線的移動(dòng)。,圖3－13不考慮國際資金流動(dòng)時(shí)，開放條件下的經(jīng)濟(jì)平衡,因此，開放經(jīng)濟(jì)的一般平衡還要求經(jīng)常賬戶也處于平衡之中。如圖3-13中的A’點(diǎn),開放經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)

7、平衡機(jī)制開放經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)平衡機(jī)制主要通過兩種途徑發(fā)揮作用。第一，收入機(jī)制（短期內(nèi)）,,收入機(jī)制的基本原理：,第二，貨幣—價(jià)格機(jī)制（中長期內(nèi)，價(jià)格能靈活調(diào)整）,貨幣—價(jià)格機(jī)制的調(diào)節(jié)過程：,,,圖3－15固定匯率制下經(jīng)濟(jì)調(diào)整的貨幣—價(jià)格機(jī)制,三、浮動(dòng)匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡,在浮動(dòng)匯率制下，不存在國家資金流動(dòng)時(shí)，經(jīng)常賬戶收支實(shí)際上構(gòu)成了外匯市場(chǎng)的供求，這一供求的變化將會(huì)直接引起外匯市場(chǎng)上的價(jià)格——匯率的調(diào)整,兩條假定：,（1）：經(jīng)常賬戶逆差（順差）會(huì)導(dǎo)致外匯市場(chǎng)上外匯供小于求（供大于求），這會(huì)帶來本幣的貶值（升值）。,（2）：在馬歇爾-勒納條件等要求可以滿足時(shí)，本幣的一定幅度的貶值（升值）會(huì)增加出口

8、（進(jìn)口），減少進(jìn)口（出口），從而使外匯市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶收支恢復(fù)平衡。,這兩條假定的含義：在外匯市場(chǎng)上，可以通過匯率的變動(dòng)來自發(fā)保持外匯市場(chǎng)的平衡，貨幣供給量保持不變。,三、浮動(dòng)匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡,浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)的平衡條件,在浮動(dòng)匯率制下，如果國際收支不平衡，則匯率就會(huì)發(fā)生變動(dòng)，這會(huì)帶來一系列變量的調(diào)整。因此，在浮動(dòng)匯率制下，只有當(dāng)ＣＡ曲線、ＩＳ曲線、ＬＭ曲線相交于一點(diǎn)時(shí)，開放經(jīng)濟(jì)才會(huì)處于平衡狀態(tài)。,三、浮動(dòng)匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡,2.開放經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)平衡機(jī)制,圖3－16浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)自動(dòng)調(diào)整的貨幣—價(jià)格機(jī)制,,,浮動(dòng)匯率制下的貨幣—價(jià)格機(jī)制的調(diào)整過程還可以描述如下：,LM,開放經(jīng)濟(jì)由單市場(chǎng)

9、平衡至多市場(chǎng)平衡的條件及自動(dòng)調(diào)整過程，這可歸結(jié)為：,第二、從本章的分析可以看出，依靠經(jīng)濟(jì)的自發(fā)調(diào)節(jié)解決上述兩個(gè)任務(wù)之間的矛盾，同時(shí)實(shí)現(xiàn)這兩個(gè)任務(wù)是不可能的。,第三、在本章分析過程中，我們基本上假定不存在價(jià)格調(diào)整，這意味著我們的分析集中于經(jīng)濟(jì)的總需求方面，沒有考慮總供給問題，實(shí)際上是一種短期分析。,第一、當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于開放狀態(tài)時(shí)，這一經(jīng)濟(jì)的開放性在使經(jīng)濟(jì)發(fā)展獲得許多有利條件的同時(shí)，也使維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的努力更加困難了。,本章習(xí)題,一、判斷1.本幣貶值，以外幣表示的本國出口額必定增加。2.本幣貶值，以本幣表示的本國出口額必定增加。3.進(jìn)出口需求的價(jià)格彈性越大，本幣貶值改善國際收支的效果越好。4.本幣貶值將導(dǎo)致本國貿(mào)易條件惡化。5.在固定匯率制度下，國際收支逆差將導(dǎo)致本國貨幣供應(yīng)量Ms減少。,二、簡(jiǎn)答1.馬歇爾-勒納條件2.J型曲線3.勞爾森-梅茨勒效應(yīng)三、當(dāng)考慮貨幣因素后，開放經(jīng)濟(jì)的平衡條件與封閉經(jīng)濟(jì)的平衡條件有何區(qū)別？,謝謝大家?。?！,