《管理會計》PPT課件

上傳人:san****019 文檔編號:16095060 上傳時間:2020-09-18 格式:PPTX 頁數(shù):200 大?。?16KB
收藏 版權(quán)申訴 舉報 下載
《管理會計》PPT課件_第1頁
第1頁 / 共200頁
《管理會計》PPT課件_第2頁
第2頁 / 共200頁
《管理會計》PPT課件_第3頁
第3頁 / 共200頁

下載文檔到電腦,查找使用更方便

14.9 積分

下載資源

還剩頁未讀,繼續(xù)閱讀

資源描述:

《《管理會計》PPT課件》由會員分享,可在線閱讀,更多相關(guān)《《管理會計》PPT課件(200頁珍藏版)》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。

1、管理會計,蘇 魯 徐州工程學(xué)院,第一章 總論,一 管理會計在經(jīng)濟學(xué)中的地位 世界經(jīng)濟(國際經(jīng)濟學(xué))與國民經(jīng)濟(國民經(jīng)濟管理)------宏觀經(jīng)濟 部門經(jīng)濟(工業(yè)經(jīng)濟管理)------中觀經(jīng)濟 企業(yè)經(jīng)濟(企業(yè)管理)------微觀經(jīng)濟,,二 管理會計中外簡史 1 第一階段 孕育階段(19001920) 動作研究 標(biāo)準(zhǔn)成本 泰勒科學(xué)管理原理 差異分析 2 第二階段 成長階段(19201950) 1922 奎因坦斯財務(wù)管理入門:管理會計 1924 麥金西 管理會計 3 第三階段 成熟階段 (19502000) 19501970 傳統(tǒng)管理會計階段 19702000 高

2、級管理會計階段(在美國形成系統(tǒng)理論),,中國簡史 :30年代物資、計劃與控制管理 50年代 ,經(jīng)濟核算 60年代資金 ,指標(biāo)分解 80年代廠長經(jīng)理負(fù)責(zé)制,經(jīng)濟責(zé)任制 90年代股份制,目前建立現(xiàn)代企業(yè)制度 正式引進79年大連培訓(xùn)中心,三管理會計與財務(wù)會計的區(qū)別,四 管理會計的基本內(nèi)容,銷售規(guī)劃 規(guī)劃 成本規(guī)劃 利潤規(guī)劃 短期經(jīng)營決策 1規(guī)劃,決策會計 決策 長期投資決策 預(yù)算 指標(biāo)體系 標(biāo)準(zhǔn)成本 2考核,控制會計 存貨控制 責(zé)任會計,,,,,五 管理會計的涵義,以現(xiàn)

3、代科學(xué)為基礎(chǔ),以一系列特定技術(shù)為手段,以提高經(jīng)濟效益為目的,對企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營進行規(guī)劃和控制的信息系統(tǒng)。,第二章 成本性態(tài)分析,成本性態(tài)分析 成本性態(tài)(成本習(xí)性)指成本與業(yè)務(wù)量之間關(guān)系的分析。 分為:固定成本,變動成本,混合成本。 一 固定成本 1 概念指在一定的條件下當(dāng)業(yè)務(wù)量發(fā)生變動其成本總額始終保持不變的有關(guān)成本。,,2圖 如廠房,設(shè)備,保險費,培訓(xùn)費,管理人員工資,廣告費等,,3 注意 單變總不變 相關(guān)范圍 固定成本為常數(shù),,二 變動成本 1 概念指在一定的條件下當(dāng)業(yè)務(wù)量發(fā)生變動其成本總額始終保持正比例變動的有關(guān)成本。 2 圖 如直接材料,直接人工,包裝費,變動性制造費。,,

4、,,3 注意事項 (1)總變單不變 (2) 相關(guān)范圍,,,,三 混合成本 1 概念指介于固定成本和變動成本之間,即隨業(yè)務(wù)量變化而又不成比例的有關(guān)成本 例:電信費,燃料費,修理費,化驗費,質(zhì)檢費,加班費,罰金等 2 分為四種形式: 階梯式 標(biāo)準(zhǔn)式 堤坡式 曲線式,,,,四 成本性態(tài)的基本假設(shè) 1 相關(guān)范圍的假設(shè) 2 一元線形假設(shè) y=a+bx 其a為固定成本與混合成本中固定成本之和 b為變動成本與混合成本中變動成本之和 五 成本性態(tài)的分析法 高低點法 1 技術(shù)分析法 2 直接分析法 3 歷史資料分析法 散布圖法 一元直線法,

5、,, 高低點法利用某一期間最高點的產(chǎn)量和成本與最低點的產(chǎn)量和成本之間的關(guān)系,計算固定成本和變動成本的一種方法。 b=(最高點成本最低點成本)/(最高點產(chǎn)量最低點產(chǎn)量) a=y高bx高 a=y低bx低 一般式 y=a+bx,例1 某企業(yè)15月份產(chǎn)量和燃料費資料如下:,,要求用高低點法進行成本性態(tài)分析 解:b=(450180)/(60002000)=0.0675 a=4500.0675*60000=45 或 a低=1800.0675*2000=45 元 y=45+0.0675X 注意事項: (1)適用于成本變動不大的企業(yè) 。 (2)誤差較大。 (3)求固定成本時,只能

6、用高點或低點的兩項參數(shù) (4)以業(yè)務(wù)量X高低為準(zhǔn)。 (再舉一例比較難一點),例2 某企業(yè)去年一年的最高業(yè)務(wù)量和最低業(yè)務(wù)量的制造費用如下,,其中制造費用總額中包括固定成本、變動成本和混合成本,現(xiàn)對低點50000機器小時制造費用總額分析,其變動成本為50000元,固定成本為60000元,混合成本為32500元,要求:1 用高低點法分析企業(yè)制造費用中的混合成本,并寫出混合成本的分析公式。 2 若該廠計劃期生產(chǎn)量為80000機器小時,預(yù)測其制造費用總額為多少?,,解: 1. 利用低點先求出b=50000/50000=1元/小時 b高低點相同 高點變bx=75000*1=75000元 a高

7、=60000 高混=1762506000075000=41250 b混=(4125032500)/(7500050000)=0.35 a混=325000.35*50000=15000 y=15000+0.35X 2. b制=(176250142500)/(75000-50000)=1.35 a=1425001.35*50000=75000 y=75000+1.35X 則y=75000+1.35*80000=183000元 散步圖法利用作圖來推算固定成本a和單位變動成本b的一種成本性態(tài)分析法,,例,,解:作圖得 a=60 b=ya/x=45060/6000=0.065

8、y=60+0.065X 注意: 一目了然 適用于大中型企業(yè)的圖表 誤差較小 隨意性大 一元直線回歸法 根據(jù): y=a+bx y=na+bx xy=ax+bx2 xy=ax+bx2 解得:a=(ybx)/n 或 x2yx*(yx )/nx2(x)2 b=(nxyx*y)/nx2(x)2,,b=(5*710000020000*1630)/(5*9000000020000*20000)=0.058 a=(16300.058*20000)/5=94 y=94+0.058X 注意:精確度較高 計算繁瑣 適用于大中型企業(yè)(成本變動較大),第三章 變動成本法,一 完全成本法(傳統(tǒng)式) 1

9、概念指產(chǎn)品成本要負(fù)擔(dān)變動成本和固定成本在內(nèi)的所有制造成本的一種計算方法 3 成本構(gòu)成:直接材料 直接人工 固定性制造費 變動性制造費,,,,若有1000件存貨,則存貨價值1000元/1000件=1元/件,,二 變動成本法(貢獻式) 1概念指產(chǎn)品成本只負(fù)擔(dān)與之相關(guān)變動成本而同相關(guān)期間的固定成本,則由該期間的貢獻邊際予以抵沖的一種方法。 2 圖,,,,成本構(gòu)成:直接材料 直接人工 變動性制造費,,三 利潤的計算(營業(yè)凈利潤) 1 完全成本法(傳統(tǒng)式):毛利=銷售收入生產(chǎn)過程(固+變)成本 利潤=毛利銷售過程(固+變)成本 2 變動成本法(貢獻式):生產(chǎn)貢獻邊際=銷售收入生產(chǎn)過程(變)成本 貢獻

10、邊際=生產(chǎn)貢獻邊際銷售過程(變)成本 利潤=貢獻邊際固定成本(生和非生),,四 兩種方法利潤差額的實例比較 1 生產(chǎn)量等于銷售量 例:某企業(yè)某年生產(chǎn)經(jīng)營某產(chǎn)品生產(chǎn)30000件,銷售30000件,該產(chǎn)品的單價20元,單位直接材料4元,直接人工5元,變動性制造費3元,變動性銷售及管理費2元,全年固定性制造費90000元,全年固定性銷售及管理費40000元。根據(jù)以上資料分別用貢獻式和傳統(tǒng)式確定稅前利潤 解: 傳統(tǒng)式,(1)傳統(tǒng)式 損益表 元,貢獻式 損益表 元,,當(dāng)生產(chǎn)量等于銷售量,利(完)=利(變) 2 生產(chǎn)量大于銷售量 例

11、:若上例生產(chǎn)量30000件銷售為25000件,其他條件不變,用兩種方法計算利潤之差,傳統(tǒng)式 損益表 元,貢獻式 損益表 元,,當(dāng)生產(chǎn)量大于銷售量 利(傳)利(貢) 原因:利潤之差=35000-20000=15000 存貨之差=(75000-60000)(00)=15000 實質(zhì)是:5000*(90000/30000)=15000 3 生產(chǎn)小于銷售 例:若在上例中去年結(jié)存5000件,年內(nèi)生產(chǎn)30000件,總共銷售35000其他資料同上,用兩種方法計算損益之差(假設(shè)去年的成本水平與今年相同,且生產(chǎn)量相同),傳統(tǒng)式 損益表 元,貢獻式 損益表

12、 元,,當(dāng)生產(chǎn)量小于銷售量 利(傳)利(貢)原因:利潤之差=6500080000=-15000 存貨之差(00)(7500060000)=15000 實質(zhì)是:3*(-5000)=-15000(固定性制造費) 利潤之差=期末吸收固定性制造費期初釋放固定性制造費 =0-5000*3=-15000,,五 傳統(tǒng)式的弊端 1 由于銷售量增加利潤反而減少,期初存貨增加 例:某企業(yè)經(jīng)營某產(chǎn)品,第一年生產(chǎn)30000件,銷售25000件,第二年生產(chǎn)25000件,銷售30000件,該產(chǎn)品單價100元,生產(chǎn)成本,單位變動成本10元,全年固定制造費1500000元,非生產(chǎn)成本,單位變動銷售及管理費5元,全年

13、固定銷售及管理費300000元。根據(jù)以上資料,用傳統(tǒng)式確定該企業(yè)每年的利潤。,解:傳統(tǒng)式 損益表 元,,分析:第二年比第一年多銷5000件,而利潤下降75000元, 增加營業(yè)收入=5000*100=500000元 增加變動成本=5000*(10+5)=75000 增加貢獻邊際=500000-75000=425000元 增加固定成本=250000+250000=500000 前后相差75000元,第一年結(jié)轉(zhuǎn)存貨中的固定成本5000*50=250000,第二年多承擔(dān)的固定成本25000*(60-50)=250000,共計500000元 2 由于增大期末存貨而使企業(yè)利潤

14、增加 例:某企業(yè)經(jīng)營某產(chǎn)品計劃生產(chǎn)30000件,銷售30000件,而實際生產(chǎn)40000件,銷售30000件,其條件同上例,用傳統(tǒng)式求利潤,傳統(tǒng)式 損益表 元,,分析:實質(zhì)是37.5*10000=375000元(吸收) 或 37.5*100000=375000,,*六 兩種方法營業(yè)利潤的簡算公式 兩種方法凈利差額1 期末吸收固定性制造費期初釋放固定性制造費 2期末存貨量*單位固定性制造費(本)期初存貨量*單位固定性制造費(上) 3期末存貨量*固定性制造費(本)/生產(chǎn)量(本)期初存貨量*固定性制造費(上)/生產(chǎn)量(上)

15、 一些變化規(guī)律:期初存貨量為0,利(完)利(變) 生產(chǎn)量銷售量 期末存貨量為0,利(完)利(變) 生產(chǎn)量銷售量 期初存貨量,期末存貨量均為0,利(完)=利(變)生產(chǎn)量=銷售量(絕對平衡) 期初存貨量,期末存貨量均不為0,且單位固定性制造費相等 a 期末存貨量為期初存貨量 利(完)利(變) b期末存貨量為期初存貨量 利(完)利(變) c期末存貨量為= 期初存貨量 利(完)=利(變)(相對平衡),,七 兩種方法的主要區(qū)別 1基本概念不同。 2產(chǎn)品成本構(gòu)成不同。 3期間成本不同。 4存貨不同。 5利潤計算過程不同。,第四章 本量利分析原理,一本量利的函義和基本假設(shè) 1

16、涵義指成本,業(yè)務(wù)量,利潤之間關(guān)系的分析。 2 基本假設(shè) 成本性態(tài)分析的假定:變動成本和固定成本(將全部成本分為這兩部分) 相關(guān)范圍及線性假定 產(chǎn)銷平衡和品種結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的假定 變動成本法的假定 目標(biāo)利潤的假定,,二 本量利關(guān)系的基本公式 1 營業(yè)利潤(TP)=銷售收入(TR)總成(TC) =銷售量*(單價單變)固定成本=x(pb)-a 2貢獻邊際=銷售收入變動成本(貢獻邊際:邊際貢獻,貢獻毛益,邊際利潤,創(chuàng)利額) 3貢獻邊際率(cmR)=(p-b)/p 4變動成本率(bR)=b/p 5貢獻邊際率+變動成本率=1,,例1:已知某企業(yè)某產(chǎn)品單價為20元,單位變動成本為14元,固

17、定成本為60000元,年生產(chǎn)經(jīng)營能力為30000件 求1單位貢獻邊際 2貢獻邊際3貢獻邊際率4變動成本率5營業(yè)利潤 解: cm=2014=6元 (2)TCM=30000(20-14)=180000 (3)cmR=(2014)/20=30% (4)bR=130%=70% TP=18000060000=120000元,,三單一品種的保本分析 1概念指企業(yè)產(chǎn)品(經(jīng)營)達到保本狀態(tài)業(yè)務(wù)量的總稱。 保本狀態(tài)(1)總收入總成本(2)貢獻邊際 固定成本(3)不盈不虧(4)安全邊際指標(biāo) 均為零(5)保本作業(yè)率百分百 2計算公式 保本量 固定成本 /(單價單

18、變) a/(pb) 保本額保本量* 單價 例:如前例1求該企業(yè)的保本點。 解:保本量60000/(2014)10000件 保本額10000*20200000元 3與保本點有關(guān)的指標(biāo)(1)安全邊際指標(biāo) a安全邊際量銷售量保本量 b安全邊際率 (銷售量保本量)/ 銷售量 (2)保本作業(yè)率保本量/ 銷售量 (3)安全邊際率保本作業(yè)率1,,例:如前例1,求(1)安全邊際指標(biāo) (2)保本作業(yè)率(3)營業(yè)利潤 解安全邊際量=3000010000=20000件 安全邊際額=20

19、000*20=400000元 安全邊際率=20000/30000=66.7% (很安全) 保本作業(yè)率=10000/30000=33.3% 安全邊際率+保本作業(yè)率=66.7%+33.3%=1 (3)TP=20000*(20-14)=120000元,,TP=3000*(20-14)-60000=120000 TP=2000*(20-14)=120000 利潤= 安全邊際量* (單價單變) 4. 安全邊際與保本點的關(guān)系 保本量 固定成本* 安全邊際量/利潤 保本額 固定成本* 安全邊際額/利潤,,五 本量利分析圖 1 傳統(tǒng)式分為標(biāo)準(zhǔn)式和金額式 2 貢獻式 3 利潤業(yè)務(wù)量式,,,,若業(yè)務(wù)量為

20、銷售量,則斜率為單位貢獻邊際;業(yè)務(wù)量為銷售額時,則斜率為貢獻邊際,,六 多品種條件下的本量利分析 1 綜合貢獻邊際率法 2 聯(lián)合單位法 3 分算法4順序法 5 主要產(chǎn)品法 綜合貢獻邊際率法 多品種保本額=全廠的固定成本/綜合貢獻邊際率 多品種保利額=(全廠的固定成本+目標(biāo)利潤)/綜合貢獻邊際率 綜合貢獻邊際率(三法得):總額法 全廠貢獻邊際率總和法 加權(quán)平均法 總額法:綜合貢獻邊際率=全廠貢獻邊際總額/全廠銷售收入總額,,全廠貢獻邊際率總和法: 綜合貢獻邊際率=某產(chǎn)品為全廠創(chuàng)造的貢獻邊際率=某產(chǎn)品創(chuàng)造的貢獻邊際/全廠銷售收入之和 加權(quán)平均法:綜合貢獻邊際率=某產(chǎn)品的貢獻邊際率*該產(chǎn)品的銷售比重

21、 例:某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營三種商品,A,B,C銷售量分別為1000件,2000臺,1500套,單價為10元,30元,60元,單位變動成本分別為6元,24元,40元,固定成本總額為30000元,求分別用以上三種方法求綜合貢獻邊際率求該企業(yè)的綜合保額及各產(chǎn)品的保本點。 若實現(xiàn)35000元目標(biāo)利潤時銷售額為多少?,,總額法【1000*(10-6)+2000*(30-24)+1500*(60-40)】/【1000*10+2000*30+1500*60】46000/16000028.75 總和法【1000*(10-6)/160000】+【2000*(30-24)/160000】+【1500*(60-40)/1

22、60000】28.75 加權(quán)法:各貢獻邊際率:A=(10-6)/10=40% B=(30-24)/30=20% C=(60-40)/60=33.33% 各銷售比重:A=1000*10/160000=6.25% B=2000*30/160000=37.5% C=1500*60/160000=56.25% 綜合貢獻邊際率=40%*6.25%+20%*37.5%+33.33%*56.25%=28.75%,,綜合保本額=30000/28.75%=104347.82 A產(chǎn)品保本額=104347.82*6.25%=6521.73

23、87 A產(chǎn)品保本量=6521.7387/10=652 B產(chǎn)品保本額=104347.82*37.5%=39130.432 B產(chǎn)品保本量=39130.432/30=1304 C產(chǎn)品保本額=104347.82*56.25%=58695.648 C產(chǎn)品保本量=58695.648/60=978,,實現(xiàn)目標(biāo)利潤銷售額=(30000+35000)/28.75%=226086.95元 根據(jù)此法可以分別計算出各產(chǎn)品實現(xiàn)目標(biāo)利潤的業(yè)務(wù)量 2 聯(lián)合單位法 聯(lián)合保本量=固定成本/(聯(lián)合單價聯(lián)合單變) 聯(lián)合保利量=(固定成本+目標(biāo)利潤)/(聯(lián)合單價聯(lián)合單變) 某產(chǎn)品的保本量=聯(lián)合保本量*該產(chǎn)品的銷售量比

24、 某產(chǎn)品的保利量=聯(lián)合保利量*該產(chǎn)品的銷售量比,,例:如上例,選A產(chǎn)品為標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品 解:聯(lián)合銷量比=A1000/10001 B=2000/1000=2 c=1500/1000=1.5 聯(lián)合單價=1*10+2*30+1.5*60=160 聯(lián)合單變=1*6+2*24+1.5*40=114 聯(lián)合保本量=30000/(160114)=652 A產(chǎn)品保本量=652*1=652 A保本額=652*10=6520 B產(chǎn)品保本量=652*2=1304 B保本額=1304*30=39120 C產(chǎn)品保本量=652*1.5=978 C保本額=978*60=

25、58680 選貢獻邊際率高產(chǎn)品為標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。,,3 分算法:將共同的固定成本按邊際貢獻的大小進行分配。 例:如上例 解:固定成本分配率=30000/46000=0.65 分配A產(chǎn)品的固定成本=4000*0.65=2600 分配B產(chǎn)品的固定成本=12000*0.65=7800 分配C產(chǎn)品的固定成本=30000*0.65=19500 則A產(chǎn)品保本量=2600/(106)=650 保本額=650*10=6500 B產(chǎn)品保本量=7800/(3024)=1300 保本額=1300*30=39000 C產(chǎn)品保本量=19500/(6040)=975 保本額=975*60=58500,七.非線

26、性保本分析 八.保本點的概率分析 例.某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營某產(chǎn)品,該產(chǎn)品可能出現(xiàn)的價格單變及固定成本如下表:,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,公式: 保本量=固定成本(單價單變) 聯(lián)合概率=各個分支概率的乘積 聯(lián)合保本量=保本量*聯(lián)合概率 保利量=(固定成本+利潤) (單價單變) 聯(lián)合保利量=保利量*聯(lián)合概率 利潤=銷量*(單價單變)固定成本 聯(lián)合利潤=利潤*聯(lián)合概率,,九.本量利分析的應(yīng)用 1.租賃與購買的決策 例.某企業(yè)若購買一臺設(shè)備購價24000元,可使用八年,年終可收回殘值200元,該設(shè)備每天花運轉(zhuǎn)費30元,每年維修費2000元,若租用該設(shè)備,需租金每天40元,問

27、根據(jù)以上資料如何決策?,,解:x為每年的使用天數(shù) A為租用設(shè)備的年使用成本 B為購買設(shè)備的年使用成本 A=40X+30X=70X B=(24000-200)/8+2000+30X=4975+30X 令A(yù)=B 70X=4975+30X X=124天 當(dāng)X124天 選購買,,2.產(chǎn)品品種的構(gòu)成變動決策 例:某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營ABC三種產(chǎn)品,銷售量分別為9000,6000,3000件,單價30,20,10元,單變24,15,6元,固定成本總額50000元,根據(jù)以上資料如何改變品種構(gòu)成使企業(yè)利潤增加?,,解:改變前 綜合貢獻邊際率=【9000*(30-24)+6000*(20-15)+3000*(10-6

28、)】/(9000*30+6000*20+3000*10)=96000/420000=23% 綜合保本額=50000/0.23=217391.3元 改變后 各貢獻邊際率:A=(30-24)/30=20% B=(20-15)/20=25% C=(10-6)/10=40% 各銷售比重: A=9000*30/420000=60% 30% B=6000*20/420000=30% 40% C=3000*10/420000=10% 30%,,30*Xa/420000=30% Xa=4200件 20*Xb/420000=40% Xb=8400件 10*Xc/4

29、20000=30% Xc=12600件 綜合貢獻邊際率=【4200*(30-24)+8400*(20-15)+12600*(10-6)】/(4200*30+8400*20+12600*10)=28% 綜合保本額=50000/0.28=178571.4,第五章 預(yù)測分析,預(yù)測指對事物未來活動可能產(chǎn)生的狀況及發(fā)展趨勢的預(yù)計和測算。 一 預(yù)測分析的概念:指運用專門的方法進行經(jīng)營預(yù)測的過程。 二 預(yù)測分析的方法: 1定性預(yù)測:(1)判斷分析法(2)調(diào)查表法(3)詢問法4產(chǎn)品壽命周期法 2定量預(yù)測(1)趨勢外推法(2)因果分析法 三預(yù)測分析的分類:1銷售預(yù)測 2成本預(yù)測 3利潤預(yù)測 4資金預(yù)測,,四

30、銷售預(yù)測(占主導(dǎo)地位) 1銷售預(yù)測預(yù)測的分類 判斷分析法:a推銷人員判斷法b綜合判斷法c專家判斷法 趨勢外推法:a算術(shù)平均法b移動平均法c趨勢平均法d加權(quán)平均法e指數(shù)平滑法f直線回歸法 因果分析法:a本量利分析法b投入產(chǎn)出法c經(jīng)濟計量法d直線回歸法 產(chǎn)品壽命周期法 2專家判斷法:(德爾非法)(1)由專業(yè)性專家和非專業(yè)性專家組成。(2)背靠背的形式。,,3 平滑指數(shù)法 本期預(yù)測銷售量=平滑指數(shù)*上期實際銷售量+(1-平滑指數(shù))*上期預(yù)測銷售量 Q=aQ(t-1)+(1-a)Q(t-1) 0a1 一般取0.30.7之間 討論:當(dāng)a=1時,即取大 Q= Q說明1短期影響較大,2市場競爭激烈。3銷售波

31、動較大 當(dāng)a=0時,即取小 Q= Q(t1)說明1長期影響較大2市場競爭平穩(wěn)。 ,3銷售波動較小 4 產(chǎn)品壽命周期法 萌芽期 成長期 成熟期 衰退期,,圖,,銷售增長率:萌芽期:不穩(wěn)定 成長期:銷售量.利潤增長最大 成熟期:銷售量.利潤總額最大衰退期:小于零 預(yù)測方法:判斷分析法(無法確定值)因果法或回歸法最好采用平均法,,,單價與單變靈敏度指標(biāo)之差等于銷售量靈敏度指標(biāo) 銷售量靈敏度指標(biāo)與固定成本靈敏度指標(biāo)之差1% 例:某企業(yè)經(jīng)營某種產(chǎn)品,單價100元/件,單變60元/件,固定成本300000元,實現(xiàn)銷售量10000件,利潤為100000元,求:計算各因素靈敏度指標(biāo)

32、并分析敏感指標(biāo) 解:單價靈敏度=(10000*100)/100000*1%=10% 單變靈敏度=(60*10000)/100000*1%=6% 銷售量靈敏度=10000*(100-60)/100000*1%=4% 固定靈敏度=300000/100000*1%=3%,,則:該企業(yè)單價靈敏度指標(biāo)最高,單變靈敏度次之,然后銷售量靈敏度,固定成本靈敏度指標(biāo)最低. 銷售量靈敏度=單價單變=10%6%=4% . 銷售量固=4%3%=1%,,3 經(jīng)營杠桿系數(shù) 經(jīng)營杠桿涵義:只要固定成本存在銷售量微小變動帶來利潤的更大的變動。 即:利潤變動率始終大于銷售量的變動率稱之經(jīng)營杠桿現(xiàn)象。 公式:經(jīng)營杠桿系數(shù)=利潤

33、變動率/銷售量變動率 經(jīng)營杠桿系數(shù)=貢獻邊際/利潤 =x*(p-b)/x*(p-b)-a=,,變動規(guī)律:當(dāng)固定成本a0時,經(jīng)營杠桿系數(shù)1 其他因素不變,銷量x增加則經(jīng)營杠桿系數(shù)(下降)。 成本(上升)經(jīng)營杠桿系數(shù)(上升) 單價(上升)經(jīng)營杠桿系數(shù)(下降) 在同一產(chǎn)量水平上,利潤變動幅度越大,經(jīng)營杠桿系數(shù)越大,風(fēng)險就越大,第六章 短期經(jīng)營決策,一短期經(jīng)營決策的概念:決策指在不同的可行方案中選取最優(yōu)方案的過程。 指充分利用企業(yè)現(xiàn)有資源和經(jīng)營環(huán)境,使資金,成本,利潤取得盡可能大的經(jīng)濟效益而實施的各種近期決策。 經(jīng)營支出能從當(dāng)期的銷售收入中得到補償?shù)闹С觥?資本支出不能從當(dāng)期

34、的銷售收入中得到補償?shù)闹С觥?,二 短期經(jīng)營決策必須考慮的重要因素 1 相關(guān)收入:特定決策方案的單價相關(guān)銷售量。 2 相關(guān)成本:包括增量成本,邊際成本,機會成本,估算成本,重置成本,付現(xiàn)成本,專屬成本,加工成本,可分成本,可延緩成本,等等 增量成本=相關(guān)業(yè)務(wù)量*單位變動成本,即相關(guān)的變動成本,,邊際成本 邊際每增加一個單位的量在總量上的變化量。 邊際成本每增加一個單位的業(yè)務(wù)量在總成本上的變化量。 邊際收入每增加一個單位的業(yè)務(wù)量在總收入上的變化量。,,邊際利潤每增加一個單位的業(yè)務(wù)量在總利潤上的變化量。 例:喝啤酒 第1杯第2杯第50杯。 第1杯邊際最大,總的最小。第50杯邊際最小,總的最大

35、。 當(dāng)利潤最大時, 邊際利潤最?。?) 則 邊際收入邊際成本。,,增量成本,差別成本,邊際成本三者的關(guān)系。 增量成本差別成本 。 相關(guān)范圍 增量成本差別成本邊際成本 相關(guān)范圍 , 每增加一個單位的業(yè)務(wù)量 . 每增加一個單位的業(yè)務(wù)量 差別成本邊際成本,,機會成本(機會損失) 指選取某一方案,而放棄另一方案的潛在收益或得到另一方案所付出的代價 估算成本(假計成本) 經(jīng)過假設(shè)的推斷才能確定的機會成本。如利息 重置成本 按目前市場價格重新取得某項現(xiàn)有的資產(chǎn)而需實際支付的成本如歷史成本5900元 出售10000元 目前價格13000元 現(xiàn)金支出成本(付現(xiàn)成本) 實際動用現(xiàn)金而支付的成本。 如某設(shè)

36、備 甲廠50000元/臺,一次付清,乙廠65000元/臺 先付5000元,余額半年付清10000元/月 則決策,根據(jù)現(xiàn)金支出成本,選擇總成本高而付現(xiàn)成本低的工廠設(shè)備,,專屬成本 指明確歸屬特定決策的固定成本或混合成本。 則有該方案就有該成本(無該方案就無該成本稱之專屬成本;無該方案也有該成本稱共同成本無關(guān)成本) 加工成本 可延緩成本 可分成本 以上均是相關(guān)成本,無關(guān)成本包括:沉沒成本,共同成本,聯(lián)合成本,不可延緩成本等 3 相關(guān)業(yè)務(wù)量 指特定的產(chǎn)量或銷量,當(dāng)增產(chǎn)時,相關(guān)產(chǎn)量就是增產(chǎn)量而不是全部產(chǎn)量。,,四 生產(chǎn)決策 1 新產(chǎn)品開發(fā)的品種決策(生產(chǎn)何種產(chǎn)品的決策) 指企業(yè)有剩余能力

37、來開發(fā)新產(chǎn)品 不追加專屬成本 關(guān)鍵:單位資源貢獻邊際和貢獻邊際總額的大小來判斷 例1某企業(yè)現(xiàn)準(zhǔn)備開發(fā)一種新產(chǎn)品,生產(chǎn)經(jīng)營能力成本(約束性固定成本)為20000元,現(xiàn)有A,B兩種產(chǎn)品可供選擇,單價分別為150元,100元,單位變動成本為120元,80元,單位產(chǎn)品消耗臺時為5小時,4小時,該企業(yè)剩余的生產(chǎn)經(jīng)營能力為20000小時。根據(jù)以上資料如何決策,,解:單位資源的貢獻邊際 A產(chǎn)品=(150120)/5=6元/臺 B產(chǎn)品=(10080)/4=5元/臺 選A 貢獻邊際總額 A相關(guān)產(chǎn)銷量=20000/5=4000件 B相關(guān)產(chǎn)銷量=20000/4=5000件 A產(chǎn)品=4000*(150120

38、)=120000元 B產(chǎn)品=5000*(10080)=100000元 答:開發(fā)A產(chǎn)品 追加專屬成本:用差別損益法 例:接上例,開發(fā)A,B產(chǎn)品需追加專用模具(專屬成本) 分別為5000元,6000元,其他 資料不變,如何選擇?,差別損益分析表,,選A多21000利潤 剩余貢獻邊際,,2 最佳生產(chǎn)量的決策(獲最大利潤的最優(yōu)生產(chǎn)量) 當(dāng)利潤最大時,邊際利潤最小 邊際收入=邊際成本 例:某企業(yè)經(jīng)營某種產(chǎn)品,經(jīng)市場調(diào)查預(yù)測,確認(rèn)該企業(yè)該產(chǎn)品的收入和成本函數(shù)曲線為: TR=100X0.01X2 TC=180020X+0.02X2 根據(jù)以上資料,求該企業(yè)獲最大利潤的生產(chǎn)量是多少? 解:當(dāng)TP最大時,M

39、P=0 則MR=MC MR=TR=100-0.02X MC=TC=-20+0.04X MR=MC 100-0.02X=-20+0.04X X=2000件 則當(dāng)生產(chǎn)量為2000件時,該企業(yè)獲最大利潤,,3 最優(yōu)的生產(chǎn)批量決策 假設(shè):A-全年生產(chǎn)量 Q-每批的產(chǎn)量 p-每天的生產(chǎn)量 d-每天的領(lǐng)用量 S-每批的調(diào)整準(zhǔn)備成本 C-單位產(chǎn)品全年的存儲成本 公式:年調(diào)整準(zhǔn)備成本(TS)=(A/Q)*S 注:批次*每批調(diào)整準(zhǔn)備成本 年儲存成本(TC)=(CQ/2)*(1- d/p) 假設(shè):最高儲存量為Q 最高儲存量為0,,當(dāng)T=0總成本最低: 則TS=TC TS=-AS/Q2。TC=C(1-d

40、/p)/2 。 例:某企業(yè)生產(chǎn)某產(chǎn)品,每年需要量(生產(chǎn)量)2000件,每天生產(chǎn)150件,每天耗用量120件,每批調(diào)整準(zhǔn)備成本200元,單位全年儲存成本4元,求該企業(yè)最優(yōu)生產(chǎn)批量控制指標(biāo),,解:Q*1000件 N*=2000/1000=2批 T*800元 答:當(dāng)全年生產(chǎn)2批,每批生產(chǎn)1000件時,全年總成本(相關(guān))最低為800元 最優(yōu)生產(chǎn)批量: 1.相關(guān)總成本為最低 2.調(diào)整準(zhǔn)成本 =儲存成本 3.調(diào)整準(zhǔn)成本一階導(dǎo)數(shù) =儲存成本一階導(dǎo)數(shù),,4 虧損產(chǎn)品的決策: (1)虧損產(chǎn)品停產(chǎn)的決策 (2)虧損產(chǎn)品轉(zhuǎn)產(chǎn)的決策,,,分析:停A產(chǎn)品利潤54000元 利潤=160000+50000-150000

41、=60000元 可以停。 再停C產(chǎn)品利潤60000元,利潤=160000-150000=10000 6000050000=10000元,不可以停。 貢獻邊際小于零是虧損產(chǎn)品停產(chǎn)的關(guān)鍵。 貢獻邊際小于零說法:單位貢獻邊際小于0 銷售收入小于變動成本。貢獻邊際小于0 變動成本率大于1 貢獻邊際率小于零 (2)虧損產(chǎn)品轉(zhuǎn)產(chǎn)的決策,,,X-(20000+16000)=0 X=36000 X-(20000+16000)=-10000 X=26000,, 是否接受特殊價格追加訂貨的決策 未超過生產(chǎn)能力,剩余能力無法轉(zhuǎn)移,不需追加專屬成本 超過生產(chǎn)能力,剩余能力無法轉(zhuǎn)移,不需追

42、加專屬成本 未超過生產(chǎn)能力,剩余能力無法轉(zhuǎn)移,但需追加專屬成本 超過生產(chǎn)能力,剩余能力轉(zhuǎn)移,但需追加專屬成本,,例:某企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營A產(chǎn)品1000件,單價為60元/件,單位直接材料為20元,直接人工10元,變動性制造費6元,固定性制造費10元,銷售及管理費7元,現(xiàn)有一購貨單位提出訂購A產(chǎn)品300件,購價45元/件,問根據(jù)以上方法如何決策? 企業(yè)最大生產(chǎn)能力為1300件,剩余能力無法轉(zhuǎn)移,不需追加專屬成本 企業(yè)最大生產(chǎn)能力為1250件,剩余能力無法轉(zhuǎn)移,不需追加專屬成本 企業(yè)最大生產(chǎn)能力為1300件,剩余能力無法轉(zhuǎn)移,但需追加訂貨追加某臺專用設(shè)備價值為2000元 企業(yè)最大生產(chǎn)能力為1280件,

43、剩余能力可以對外出租,可獲租金收入300元,但需追加訂貨追加某臺專用設(shè)備價值為2000元 解:未超過生產(chǎn)能力,訂價45相關(guān)變動成本36元(20+10+6) 可以接受則可多獲利潤=300*(4536)=2700元,,,編制差別損益表,,,不可接受 接受訂貨比拒絕訂貨少80元 有關(guān)產(chǎn)品是否深加工的決策:半成品,有關(guān)產(chǎn)品和副產(chǎn)品等等 重點掌握:進行深加工決策時,半成品的成本屬于無關(guān)成本,加工成本屬于相關(guān)成本 聯(lián)產(chǎn)品聯(lián)合成本屬于無關(guān)成本,可分成本為相關(guān)成本 零,部,配件取得方式的決策:即自制與外購的決策 需用量確定時自制與外購關(guān)系(將幾種情況合在一起分析) 例:某企業(yè)常年生產(chǎn)經(jīng)營,每年需要A零

44、件1200件,該零件外購單價為50元,企業(yè)有能力安排輔助車間自行生產(chǎn),另需租入有關(guān)設(shè)備一臺,年租金5000元,輔助車間固定成本總額50000元,生產(chǎn)A零件單位變動成本為30元,若不生產(chǎn)A零件,該輔助車間的生產(chǎn)能力可生產(chǎn)B零件,每年可節(jié)約B零件的外購成本20000元,問如何決策,,,需用量不確定自制與外購的決策: 用成本無差別點業(yè)務(wù)量=兩方案相關(guān)固定成本只差/兩方案相關(guān)變動成本只差 X0=(a1-a2)/(b2-b1) 當(dāng)業(yè)務(wù)量X0 選固定成本低的方案 當(dāng)業(yè)務(wù)量X0 選用固定成本高的方案 例:企業(yè)需用A配件即可自制,又可購買,每年自制A配件需相關(guān)的固定成本40000元,單位變動成本為10元,市場

45、購價20元,問如何決策 解:a1=40000 a2=0 b1=14 b2=20 X0=(400000)/(2010)=4000件 答:當(dāng)A配件每年需用量小于4000件選購買如大于4000件選自制,,圖,,8 非確定條件下的生產(chǎn)決策 大中取大法(最大的最大收益值法)小中取大法(最小的最大收益值法) 大中取小法(最小的最大后悔值法) 折中決策法(赫威茲決策法) 例:某企業(yè)準(zhǔn)備開發(fā)一種新產(chǎn)品,提出三個不同的產(chǎn)量方案,并預(yù)計銷路好壞不同情況的貢獻邊際總額資料如下表,,,,,選8000元(對應(yīng))3000件生產(chǎn)量方案 折中決策法的應(yīng)用(赫威茲決策法) 各方案的預(yù)期價值=a*最高收益值+(1a)最低收益

46、值(0a1) 例:如上例用折衷決策法進行決策取0.7 解:1000件方案預(yù)期價值=0.7*30000+(10.7)*10000=24000 2000件方案預(yù)期價值=0.7*50000+(10.7)*20000=41000 3000件方案預(yù)期價值=0.7*70000+(10.7)*12000=52600 答:選最大的預(yù)期價值對應(yīng)生產(chǎn)量3000件方案,,,市場需求為導(dǎo)向定價方法:原理:當(dāng)利潤最大時,邊際利潤最小,邊際收入邊際成本 例:已知某企業(yè)售價與銷售量函數(shù)關(guān)系P=60-2x;單位變動成本與銷售量關(guān)系b=20+0.5x固定成本a=70元,根據(jù)以上資料求最優(yōu)售價,最優(yōu)銷量,最大利潤,,解:TR

47、=px=60 x-2x2 TC=a+b*x=70+20 x+0.5x2 所以MR=TR=60-4x MC=TC20+1x 當(dāng)TP最大時,MR=MC 60-4x=20+x x=8件 P=60-2*8=44元 TP=TR-TC=60 x-2x2 -70-20 x-0.5x2 =60*8-2*8*8-70-20*8-0.5*8*8=90 答:當(dāng)銷售量等于8件時,售價為44元,企業(yè)獲最大利潤為90元。,第七章長期投資決策,一.長期投資決策概念(資本支出決策) 資本支出:不能從當(dāng)年(當(dāng)期)銷售收入得到補償?shù)闹С龇Q之資本支出。 經(jīng)營支出:能從當(dāng)年(當(dāng)期)銷售收入得到補償?shù)闹С龇Q之經(jīng)營

48、支出。 指與資本支出有關(guān)(長期投資項目)的決策過程成稱為資本支出決策。 二貨幣的時間價值: (一)概念:經(jīng)濟學(xué)概念:同一貨幣量在不同時期所發(fā)生的增值。 (二)分類:復(fù)利和年金 (三)計算公式:,,1復(fù)利:終值和現(xiàn)值 復(fù)利終值(F)現(xiàn)值(P)*(1+利率)n FP*(1+i) n (1+i)n復(fù)利終值系數(shù),查表得 測:FP*(F/p,i,n) 復(fù)利現(xiàn)值(P)=終值/(1+利率)n P=F/(1+i) n 1 /(1+i)n復(fù)利現(xiàn)值系數(shù),查表得 P=F*(P/F,i,n) 例1 本企業(yè)資金48000元存入銀行,存期5年,年利率8,屆時復(fù)利終值為多少? F=48000*(F/p, 8,5

49、 )=48000*1.46933=70527.89 例2 某企業(yè)計劃4年后籌款40萬元用以擴建廠房,當(dāng)年利率為10時,問該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入多少款數(shù)? P=400000*(P/F,10,4) =400000*0.68301=273204元,,2.年金:在相同的間隔期收到(或支出)相等的款數(shù)稱之年金(終值或現(xiàn)值) 包括:普通年金,先付年金,遞延年金,永續(xù)年金等等。 主要講普通年金 指期未收到或支出相等的款數(shù)稱之普通年金或后付年金。 年金終值FA=A*(1+i)n-1/i 或FA=A*(FA/A,i,n) (1+i)n-1/i稱為年金終值系數(shù),查表 年金現(xiàn)值PA=A*1-(1+i)-n /i 或

50、PA=A*(PA/A,i,n) 1-(1+i)-n /i稱為年金現(xiàn)值系數(shù),查表 例1某企業(yè)計劃在今后6年內(nèi)每年年終從盈利中提取35000元存入銀行年利率7,6年后該項存款共計為多少? 解:FA=35000*(FA/A,7,6)=35000*7.15329=250365.15元,,例2某企業(yè)計劃立即存入銀行一筆款數(shù),以便在今年3年內(nèi)于每年年終發(fā)放某種專項獎金5000元,銀行存款年利率為10,該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入多少款數(shù)? PA=A*(PA/A,10,3)=5000*2.48685=12434.25元 以上均是根據(jù)年金求終值和現(xiàn)值,也可以根據(jù)終值和現(xiàn)值求年金 已知終值求年金(求)即 償 債積金,

51、年金終值逆運算 現(xiàn)值求年金 (求)即回收額, 年金現(xiàn)值逆運算,,注意以下系數(shù)名稱 (1+i)n -1/i年金終值系數(shù) i/(1+i) n -1 償債系數(shù)或積累系數(shù) (FA/A,i,n) (A/FA,i,n) 1-(1+i) -n /i年金現(xiàn)值系數(shù) i/1-(1+i) n 回收系數(shù) (PA/A,i,n) (A/PA,i,n),,3.遞延年金現(xiàn)值計算:所謂遞延年金即不是從第一年開始的年金。 PA=A(PA/A,i,n)-(PA/A,i,s) n為一定期間 S(S1)0s間隔期后發(fā)生,發(fā)生等額收付年金期間 例:某企業(yè)年初存入一筆資金,從第5年年末起每年取出1000元,到

52、第10年取完,年利率為10%,求最初一次存款為多少? 解:PA=1000*(PA/A,10%,10)-(PA/A,10%,4)=1000*(6.14457-3.16987)=2974.7元,,4.求利息率i(n) 若,只能用內(nèi)插法計算利率i 內(nèi)插法的原理: PA=A*(PA/A,i,n) 假設(shè)PA/A=C 例:PA/A=6.14457(10年)則查表i=10% 若C在表中查不到 i1 i i2 c1 c c2,,,例:某企業(yè)第一年初借款20000元,每年年末還本付息額均為5000元,連續(xù)6年還清,求借款利率 解:因為 (PA/A,i,6)=20000/5000=4 查表得4.11141

53、 12%;3.888867 14% 4.11141 4 3.88867 12% i 14% (i-12%)/(14%-12%)=(4-4.11141)/(3.88867-4.11141) i=12%+(4.11141-4)/(4.11141-3.88867)*(14%-12%)=13% 所以借款利率為13% 求n時和此法一樣用內(nèi)插法,,三、現(xiàn)金流量,,現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量 1.現(xiàn)金流入量 營業(yè)收入:項目實現(xiàn)的全部銷售收入 回收固定資產(chǎn)殘值 回收流動資金 回收額 其他現(xiàn)金流入(如營業(yè)外收入),,,現(xiàn)金流出量(付現(xiàn)) 1建設(shè)投資 a固定資產(chǎn)投資b.無形資產(chǎn)c

54、.開辦費d.基本建設(shè)投資e.更改投資 2墊支流動資金 (每年墊支額合計)=項目終了一次回收的流動資金 固定資產(chǎn)年折舊費=(固定資產(chǎn)原值-凈殘值)/使用年限 注意:固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)+建設(shè)期購建固定資產(chǎn)資本化利息 原始總投資=建設(shè)資金+墊支流動資金 項目總投資=建設(shè)資金+墊支流動資金+資本化利息,,3經(jīng)營成本(付現(xiàn)成本) 年經(jīng)營成本=年總成本費-年折舊額-年攤銷額-年利息支出 4各項稅款:a.流轉(zhuǎn)稅 : 營業(yè)稅 消費稅 b所得稅:國投資企業(yè)不屬現(xiàn)金流出,企業(yè)或法人投資屬現(xiàn)金流出 其他現(xiàn)金流出(營業(yè)外支出),,建設(shè)投資 墊支流動資金 原始總投資 項目總投資 固定資產(chǎn)原值 固定

55、資產(chǎn)折舊費 項目總投資++資本化利息 原始投資+ 建設(shè)總投資,,凈現(xiàn)金流量的計算公式NCF凈現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量 分為建設(shè)期和經(jīng)營期: 建設(shè)期:建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量=-年發(fā)生投資額=-年發(fā)生原始投資 經(jīng)營期: 經(jīng)營期某年凈現(xiàn)金流量=年利潤+年折舊+年攤銷額+年回收額+年利息費用,,推導(dǎo)一下: 建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量=0-(年發(fā)生的建設(shè)投資+年發(fā)生的流動資金投資)=-年發(fā)生的原始投資 經(jīng)營期某年凈現(xiàn)金流量=(年營業(yè)收入+年回收固定資產(chǎn)值+年回收流動資金)-(年經(jīng)營成本+年流轉(zhuǎn)稅+年所得稅) 注:將年經(jīng)營成本=年總成本-年折舊-年攤銷額-年利息 代入上式 年凈現(xiàn)金流量=

56、(年營業(yè)收入-年總成本)-年流轉(zhuǎn)稅-年所得稅+年折舊+年攤銷費+年回收額+年利息 =年凈利潤+年折舊+年攤銷額+年回收額+年利息費用,,凈現(xiàn)金流量計算舉例 計算單純固定資產(chǎn)投資項目的凈現(xiàn)金流量 例:某企業(yè)擬購建一項固定資產(chǎn),需投資120萬元,按直線折舊法,使用壽命為10年,預(yù)計投產(chǎn)后每年可獲營業(yè)凈利潤12萬元,假定不考慮所得稅率 1在建設(shè)起點投入自有資金120萬元,當(dāng)年完工并投產(chǎn),期末無殘值 2建設(shè)期為一年,其余條件同1. 3期滿有凈殘值12萬元,其余條件同1. 4建設(shè)期為一年,年初年末分別投入60萬元自有資金,期末無殘值 5在建設(shè)起點一次投入借入資金120萬元,建設(shè)期為一年,發(fā)生在建設(shè)期資本

57、化利息10萬元,期末無殘值 6期末有12萬元凈殘值,其余條件同5. 根據(jù)以上資料(各種資料獨立)求該項目每年的凈現(xiàn)金流量,,解:NCF0=-120萬元 NCF(110)=12+(120+0-0)/10=24萬元 NCF0=-120萬元 NCF1=0 NCF(211)=12+12=24萬元 NCF0=-120萬元 NCF(19)=12+(120-12)/10=22.8萬元 NCF10=12+10.80+12=34.8萬元 NCF01=-60萬元 NCF(211)=12+12=24萬元 NCF0=-120萬元 NCF1=0 NCF(211)=12+(120+10-0)/10=25萬元 N

58、CF0=-120萬元 NCF1=0 NCF(210)=12+(120+10-12)/10=23.8萬元 NCF11=12+11.8+12=35.8萬元 答:略,,計算完整工業(yè)投資項目的凈現(xiàn)金流量 例:某企業(yè)某項目需要原始投資130萬元,其中固定資產(chǎn)投資:100萬元;開辦費:10萬元;流動資金投資20萬元,建設(shè)期為一年,建設(shè)期與購建固定資產(chǎn)有關(guān)的資本化利息15萬元,固定資產(chǎn)投資和開辦費投資于建設(shè)起點投入,流動資金于完工時(第一年末)投入。該項目壽命期10年,固定資產(chǎn)按直線法折舊,期滿有10萬元凈殘值,開辦費自投資年份起5年攤銷完畢。預(yù)計投產(chǎn)后第一年獲10萬元利潤,以后每年遞增5萬元,流動資金于終

59、結(jié)點一次回收,根據(jù)以上資料計算該項目各年凈現(xiàn)金流量。,,解:建設(shè)期凈現(xiàn)金流量 NCF0=-(100+10)=-110萬元 NCF1=-20萬元 經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量 NCF2=10+(100+15)-10/10+10/5=10+10.5+2=22.5 NCF3=15+10.5+2=27.5 NCF4=20+10.5+2=32.5 NCF5=25+10.5+2=37.5 NCF6=30+10.5+2=42.5 NCF7=35+10.5=45.5 NCF8=40+10.5=50.5 NCF9=45+10.5=55.5 NCF10=50+10.5=60.5 NCF11=55+10.5+10+20=95.

60、5萬元 答:略。,,計算考慮所得稅的固定資產(chǎn)投資項目的現(xiàn)金流量 例:某公司某項固定資產(chǎn)項目需要一次投入借款140萬元,資金來自銀行借款,年利息率10%,建設(shè)期為一年,用投產(chǎn)后稅后利潤歸還貸款本息,該固定資產(chǎn)可使用10年,按直線折舊法,期滿有凈殘值10萬元,投資使用后,可使每年產(chǎn)品銷售收入(不含增值稅)增加100萬,同時使經(jīng)營成本增加60萬元,所得稅率40%,求該項目的凈現(xiàn)金流量,,解:建設(shè)期凈現(xiàn)金流量NCF0=-140萬元 NCF1=0 項目計算期=1+10=11年 固定資產(chǎn)原值=140+140*10%*1年=154 年折舊=(154-10)/10=14.4 經(jīng)營期總成本(每年)=60+14

61、.4=74.4 每年凈利潤=(100-74.4)*(1-40%)=15.36 經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量: NCF210=15.36+14.4=29.76 NCF11=15.36+14.4+10=39.76 答:略,四長期投資決策的評價方法: 回收期法 凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值率法 現(xiàn)值指數(shù)法 內(nèi)含報酬率法 回收期法 分為靜態(tài)回收期:不考慮貨幣時間價值 動態(tài)回收期:考慮貨幣時間價值 靜態(tài)回收期:1、年現(xiàn)金流量相等 回收期=原始投資/每年相等的凈現(xiàn)金流量 2、年現(xiàn)金流量不等,一般采用累計凈現(xiàn)金流量法 或用插入法,,,M為最后一項負(fù)值的累計凈現(xiàn)金流量所在的年份 NCF (m+1)為下年凈現(xiàn)金流量,為第m

62、年尚未回收的投資額,,例:已知某企業(yè)項目凈現(xiàn)金流量如第七章前例結(jié)果,要求計算該項目的回收期,首先采用列表求會計凈現(xiàn)金流量,,,則PP=5+-10/42.5=5.24 或PP=(6-1)+-10/42.5=5.24 PP=5.24-1=4.24年 插入法: 年 5 pp 6 -10 0 32.5 (pp-5)/(6-5)=0-(-10)/32.5-(-10) pp=5+10/42.5 pp=5.24 凈現(xiàn)值法: NPV=現(xiàn)金流入量現(xiàn)值-現(xiàn)金流出量現(xiàn)值 1.年現(xiàn)金凈流量不等 2. 年現(xiàn)金凈流量相等 1.凈現(xiàn)值NPV=NCFt (1+i) n 2.凈現(xiàn)值NPV=-

63、原始投資+投資后每年相等的凈現(xiàn)金流量*年金現(xiàn)值系數(shù)+最后一年凈現(xiàn)金流量*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù),,例:如前例2.現(xiàn)金凈流不等,當(dāng)i=10%,求NPV(該方案的凈現(xiàn)值) NPV= -110-20(P/F,10%,1)+22.5(P/F,10%,2)+=-110-20*0.90909+22.5*0.82645+27.5*0.75131+32.5*0.68301+37.5*0.62092+42.5*0.51447+45.5*0.51316+50.5*0.46651+55.5*0.42410+60.5*0.38554+95.5*0.35049=105.66 0方案可行 例:如前例1.現(xiàn)金凈流量相等,當(dāng)i=10%

64、求NPV NPV=-120+24*(PA/A,10%,10)=-120+24*6.14457=27.47萬元 NPV=-120+24*(PA/A,10%,10)*(P/F,10%,1)=-120+24*6.14457*0.90909=14.06 NPV=-120+22.8*(PA/A,10%,9)+34.8*(P/F,10%,10)=- 120+22.8*5.75902+34.8*0.38554=24.72 NPV=-60-60*(P/F,10%,1)+24*(PA/A,10%,10)*(P/F,10%,1)=-60-60*0.90909+24*6.14457*0.90909=19.52 N

65、PV=-120+25*(PA/A,10%,10)*(P/F,10%,1)=-120+25*6.14457*0.90909=19.65 NPV=-120+23.8*(PA/A,10%,9)*(P/F,10%,1)+35.8*(P/F,10%,11)=-120+23.8*5.75902*0.90909+35.8*0.35049=17.15,,凈現(xiàn)值率法 凈現(xiàn)值率=(現(xiàn)金流入量現(xiàn)值-現(xiàn)金流出量現(xiàn)值)/現(xiàn)金流出量現(xiàn)值 例,如上例結(jié)果計算NPVR 解:NPVR=27.47/120=22.89% 計算方式同 NPVR=19.52/(60+60*0.90909)=19.52/114.5454=17.0

66、4% 現(xiàn)值指數(shù)法(獲利指數(shù)) 現(xiàn)值指數(shù)=現(xiàn)金流入量現(xiàn)值/現(xiàn)金流出量現(xiàn)值 1可行 1保本 1不可行,,,例:如前例,計算現(xiàn)值指數(shù) 計算方式相同 現(xiàn)值指數(shù)=147.47/120=1.23 現(xiàn)值指數(shù)=134.07/114.5454=1.17 (五)內(nèi)部收益率法 內(nèi)部收益率指凈現(xiàn)值等于零的報酬率,記作IRR NPV=現(xiàn)金流入量現(xiàn)值-現(xiàn)金流出量現(xiàn)值=0,,1. 每年現(xiàn)金凈流量相等時 如NPV=-120+24*(PA/A,10%,10) (PA/A,IRR,n)=現(xiàn)金流出量現(xiàn)值/每年相等現(xiàn)金凈流量 (PA/A,IRR,10)=6.14457 IRR=10% (PA/A,IRR,10)=6 用內(nèi)插法,,例:某企業(yè)擬將200000元用于某項為期5年的投資,每年的現(xiàn)金流入量為75000元,計算內(nèi)部收益率IRR 解:(PA/A,IRR,5)=200000/75000=2.66667 查表: 24% IRR 26% 2.74538 2.66667 2.63507 (IRR-24%)/(26%-24%)=(2.66667-2.74538)/(2.63507-2.74538) IRR=2

展開閱讀全文
溫馨提示:
1: 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
2: 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
3.本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
5. 裝配圖網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

相關(guān)資源

更多
正為您匹配相似的精品文檔
關(guān)于我們 - 網(wǎng)站聲明 - 網(wǎng)站地圖 - 資源地圖 - 友情鏈接 - 網(wǎng)站客服 - 聯(lián)系我們

copyright@ 2023-2025  zhuangpeitu.com 裝配圖網(wǎng)版權(quán)所有   聯(lián)系電話:18123376007

備案號:ICP2024067431-1 川公網(wǎng)安備51140202000466號


本站為文檔C2C交易模式,即用戶上傳的文檔直接被用戶下載,本站只是中間服務(wù)平臺,本站所有文檔下載所得的收益歸上傳人(含作者)所有。裝配圖網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對上載內(nèi)容本身不做任何修改或編輯。若文檔所含內(nèi)容侵犯了您的版權(quán)或隱私,請立即通知裝配圖網(wǎng),我們立即給予刪除!