設(shè)立新能源產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司項(xiàng)目可行性分析報(bào)告[共24頁]

設(shè)立新能源產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司項(xiàng)目可行性分析報(bào)告 目 錄第一章 項(xiàng)目總論 . 2第二章 業(yè)務(wù)介紹 . 42.1股權(quán)投資基金業(yè)務(wù) . 52.1.1股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)定義 . 52.1.2股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)的特點(diǎn) . 62.1.3 我國新能源股權(quán)投資基金發(fā)展?fàn)顩r . 62.2理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行中介 . 72.2.1 股權(quán)型理財(cái)產(chǎn)品的含義 . 72.2.2 股權(quán)型理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn) . 7第三章市場分析 . 83.1 新余市新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r . 83.2 新余市擬上市目標(biāo)企業(yè)情況 . 10第四章 實(shí)施方案 . 114.1 公司名稱及注冊資本 . 114.2 注冊地址及辦公地址 . . 114.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)及人員安排 . 114.4 法人治理結(jié)構(gòu) . 114.5 組織結(jié)構(gòu) . 14第五章 財(cái)務(wù)分析 . 185.1基金管理公司的運(yùn)營成本分析 . 185.2基金管理公司的收入分析 . 205.3基金管理公司盈利預(yù)測 . 21第六章 風(fēng)險(xiǎn)分析 . 226.1 風(fēng)險(xiǎn)因素 . 226.1.1 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) . 226.1.2 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) . 236.2 風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制 . 25第七章 社會(huì)效益分析 . 28第八章 可行性分析結(jié)論 . 28第一章 項(xiàng)目總論根據(jù)新余市產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策精神，由政府牽頭，引導(dǎo)社會(huì)資本變成長期投資，支持市委市政府重點(diǎn)扶持的新能源產(chǎn)業(yè)及行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展；以扶植上市為重要訴求，堅(jiān)持市場化運(yùn)作，幫助企業(yè)發(fā)展壯大，也幫助社會(huì)資本取得良好的收益。新余新能源產(chǎn)業(yè)起步較早，在全國有一定的知名度和影響力。新余被科技部批準(zhǔn)為全國唯一的國家新能源科技示范城，全市新能源產(chǎn)業(yè)基本形成了以光伏產(chǎn)業(yè)為核心，動(dòng)力與儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)、節(jié)能減排設(shè)備制造業(yè)為補(bǔ)充的新能源經(jīng)濟(jì)板塊，新能源產(chǎn)業(yè)對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)25%左右。為分享新余市新能源發(fā)展的成果，實(shí)現(xiàn)新能源企業(yè)跨越式發(fā)展目標(biāo)，同時(shí)也為社會(huì)資本取得良好的投資收益，新余市城鄉(xiāng)建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱“新余城投公司”），聯(lián)合深圳市利明泰股權(quán)投資基金管理有限公司（以下簡稱“深圳利明泰”）設(shè)立有限責(zé)任公司制的新能源產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司（以下簡稱“基金管理公司”），注冊資本2000萬，其中新余城投公司擬、出資1020萬元，占51%股份，深圳利明泰出資980萬，占49%股份。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展全面進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，發(fā)展新能源股權(quán)投資基金具有重大而深遠(yuǎn)的歷史和現(xiàn)實(shí)意義。設(shè)立基金管理公司的必要性：（1）承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，新余城投公司是新余市政府直有屬國獨(dú)資企業(yè)，定位為新余市的融資平臺(tái)、投資主體、建設(shè)實(shí)體和產(chǎn)業(yè)政策落實(shí)載體，有必要承擔(dān)節(jié)能減排、新能源開發(fā)的責(zé)任。（2）促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合，目前在新余的新能源產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)很多，但是最缺乏的是整合產(chǎn)業(yè)所需的資金。通過設(shè)立基金管理公司，集合大量社會(huì)資金，形成股權(quán)投資基金，以新余城投公司為主導(dǎo)，發(fā)揮公司政府資源優(yōu)勢，利用利明泰在股東和客戶等多方面的資源優(yōu)勢和資深管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)優(yōu)勢，投資于新能源產(chǎn)業(yè)的上下游，實(shí)現(xiàn)對(duì)新余乃至全國新能源產(chǎn)業(yè)的整合，發(fā)揮資本“加速器”的作用，做大作強(qiáng)新能源產(chǎn)業(yè)。（3）解決新能源產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)融資難的問題，新能源企業(yè)屬于朝陽產(chǎn)業(yè)，符合國家政策、國家發(fā)展的需要，它存在的問題在于其處在技術(shù)擴(kuò)張期，技術(shù)成熟度還需要演練，管理水平有待提高，市場還需要進(jìn)一步培育，規(guī)模一般較小。很多企業(yè)面臨資金瓶頸，規(guī)模小，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力小，獲得銀行貸款能力差。據(jù)09年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全國工商注冊中小企業(yè)430萬，產(chǎn)值占GDP的六成，但是卻只獲得銀行的貸款15%，其通過銀行融資能力較差，股東繼續(xù)擴(kuò)大投資能力也比較小，通過公開發(fā)行股票融資的機(jī)會(huì)也不大。因此，設(shè)立基金管理公司，將有利于擴(kuò)大中小企業(yè)直接融資渠道，同時(shí)幫助企業(yè)和銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，提高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率，從而解決新能源產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)融資難題?；鸸芾砉驹诨I建之初,將致力于建立科學(xué)的公司治理結(jié)構(gòu),各發(fā)起人簽署保證公司獨(dú)立運(yùn)作的共同承諾,明確界定股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的職責(zé), 建立獨(dú)立董事制度,設(shè)置分工明確、相互制衡的內(nèi)部職能機(jī)構(gòu)，建立完善的業(yè)務(wù)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度，保障公司的規(guī)范、穩(wěn)健發(fā)展。為了應(yīng)對(duì)金融行業(yè)全面對(duì)外開放的新形勢，制訂了詳細(xì)的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，包括經(jīng)營理念、發(fā)展規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品規(guī)劃、產(chǎn)品銷售及投資者服務(wù)等內(nèi)容，為基金管理公司成立后的健康發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。根據(jù)我國新能源發(fā)展現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢、結(jié)合基金管理公司未來的發(fā)展規(guī)劃，按照謹(jǐn)慎的原則，對(duì)未來五年的經(jīng)營情況進(jìn)行了測算，認(rèn)為設(shè)立基金管理公司符合股東的利益最大化的原則，在經(jīng)濟(jì)上是可行的。綜上所述，新余城投公司聯(lián)合利明泰在新余市發(fā)起設(shè)立基金管理公司，無論從發(fā)展繁榮新余市新能源產(chǎn)業(yè)、引導(dǎo)投資、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的角度，還是實(shí)現(xiàn)股東利益最大化的角度來看，都是必要的，也是可行的。第二章 業(yè)務(wù)介紹在企業(yè)處于成長期，由于注冊資本金有限，企業(yè)負(fù)債會(huì)隨著企業(yè)的發(fā)展增加，如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率到70%左右時(shí)，銀行貸款融資會(huì)變得十分困難。針對(duì)市內(nèi)存在上市預(yù)期的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，基金管理公司可以通過發(fā)行股權(quán)投資基金和理財(cái)信托產(chǎn)品的方式為企業(yè)提供資本金，促使企業(yè)跨越式發(fā)展?；鸸芾砉镜闹饕獦I(yè)務(wù)有：（1）發(fā)行股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)，經(jīng)濟(jì)管理公司作為管理人，面向全市企業(yè)、個(gè)人私募社會(huì)資金成立有限合伙制的股權(quán)投資基金，從中收取管理費(fèi)；（2）理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行中介，作為中介方，與企業(yè)、銀行合作幫助企業(yè)和銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品；（3）收取其他形式的金融服務(wù)費(fèi)。2.1股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)2.1.1股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)定義股權(quán)投資基金是公司的主要業(yè)務(wù)，是一種“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的集合投資方式，指通過公司、契約及有限合伙的形式，借助發(fā)行基金券（如收益憑證、基金單位和基金股份等）的方式，將社會(huì)不確定的多數(shù)投資者不等額的資金集中起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，交由公司管理運(yùn)作，重點(diǎn)投資市內(nèi)擬上市公司，獲得的收益由投資者按出資比例分享，并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)投資基金有三種形式，一是公司型股權(quán)投資基金，是以股份公司形式存在，基金的每個(gè)投資者都是基金公司的股東，投資者作為股東有參與基金公司的管理和決策的權(quán)利。目前是我國私募股權(quán)投資基金主要采取本種形式。二是契約型股權(quán)投資基金，依靠信托契約發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資基金，投資者是信托契約的當(dāng)事人和基金的受益者，無權(quán)參與管理決策。契約型股權(quán)投資基金不是法人，信托資產(chǎn)依據(jù)信托契約委托給管理公司管理運(yùn)作。 三是有限合伙型股權(quán)投資基金，是指投資機(jī)構(gòu)依照合伙企業(yè)法設(shè)立，從事直接投資的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。在這種形式中，普通合伙人一般是具有良好投資意識(shí)的專業(yè)管理機(jī)構(gòu)或人士，負(fù)責(zé)合伙企業(yè)的經(jīng)營管理，承擔(dān)無限連帶責(zé)任；有限合伙人是主要出資人，依據(jù)合伙協(xié)議享受合伙收益，對(duì)企業(yè)債務(wù)只承擔(dān)有限責(zé)任，不直接參與企業(yè)經(jīng)營管理。同契約型股權(quán)投資基金一樣，有限合伙型基金也不是法人，可避免雙重課稅的問題。在美國，多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資基金、收購基金、共同基金和對(duì)沖基金都是采用此種模式。股權(quán)投資基金以戰(zhàn)略投資者的身份出現(xiàn)在資本市場，幫助企業(yè)做大做強(qiáng)，推動(dòng)企業(yè)上市，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增長而實(shí)現(xiàn)投資目的，這正符合新能源產(chǎn)業(yè)技術(shù)的研發(fā)以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)資金的需求。因此，在低碳經(jīng)濟(jì)、新能源開發(fā)中可以充分發(fā)揮股權(quán)投資基金這一新型籌資方式的優(yōu)勢，通過設(shè)立新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金，聚集民間資本，投資于新余市新能源技術(shù)研發(fā)或其它需要重點(diǎn)支持的產(chǎn)業(yè)，從而緩解產(chǎn)業(yè)發(fā)展中所面臨的資金不足問題。2.1.2股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)的特點(diǎn)股權(quán)投資基金主要有以下四個(gè)特點(diǎn)：第一、投資對(duì)象主要為非上市企業(yè)；第二、投資性質(zhì)為股權(quán)投資，投資后積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理；第三、投資期限通常為37年；第四，投資目的是基于企業(yè)的潛在價(jià)值，通過投資推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，并在合適的時(shí)機(jī)通過各類退出方式實(shí)現(xiàn)資本增值收益。2.1.3 我國新能源股權(quán)投資基金發(fā)展?fàn)顩r目前全國的新能源股權(quán)投資基金主要有四支，分別是山西能源產(chǎn)業(yè)基金、廣東核電及新能源產(chǎn)業(yè)基金、中國新能源產(chǎn)業(yè)投資基金及中礦新能基金。山西能源產(chǎn)業(yè)基金是我國首只能源產(chǎn)業(yè)投資基金，首期規(guī)模100億人民幣，存續(xù)期為15年?；鸬闹饕顿Y方向?yàn)槊禾抗I(yè)規(guī)模化生產(chǎn)及資源整合項(xiàng)目，煤化工產(chǎn)業(yè)和煤層氣產(chǎn)業(yè)開發(fā)項(xiàng)目，煤炭資源多聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目及其與此相關(guān)的國企改制、交通物流等項(xiàng)目以及未來將專注于新能源和可再生能源領(lǐng)域。山西能源產(chǎn)業(yè)基金為該省的煤炭資源整合和新興能源工業(yè)基地建設(shè)提供了強(qiáng)有力的資本支持。廣東核電及新能源產(chǎn)業(yè)投資基金總規(guī)模100億，一期募集70億元資金，主要投資于核電等清潔能源及相關(guān)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。中國新能源產(chǎn)業(yè)投資基金是由全國工商聯(lián)新能源商會(huì)正在申報(bào)的。擬設(shè)立的新能源產(chǎn)業(yè)投資基金將主要對(duì)未上市新能源企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資并提供經(jīng)營管理服務(wù)，促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；l(fā)展。中礦新能基金是中國第一家專門投資礦產(chǎn)及新能源資源行業(yè)及新能源高科技產(chǎn)業(yè)的股權(quán)投資基金，專注投資礦產(chǎn)等資源、新能源和清潔能源，以及改善利用礦產(chǎn)資源的技術(shù)水平等具有廣闊市場前景的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。2.2理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行中介2.2.1 股權(quán)型理財(cái)產(chǎn)品的含義股權(quán)型理財(cái)產(chǎn)品，是將理財(cái)計(jì)劃所募集的資金交給企業(yè)，企業(yè)承諾在期滿后還本付息，同時(shí)以企業(yè)股權(quán)為質(zhì)押物進(jìn)行擔(dān)保。在產(chǎn)品到期時(shí)，如果企業(yè)沒有能力還本付息，銀行或者基金管理公司有權(quán)對(duì)質(zhì)押的股權(quán)進(jìn)行處置，來收回本息。而投資者的收益主要來源于企業(yè)所支出的利息。2.2.2 股權(quán)型理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)股權(quán)型理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)：（1）期限長，一般鎖定期在3年以上，適用于長期資金投資；（2）產(chǎn)品收益和風(fēng)險(xiǎn)比較高；（3）投資企業(yè)未上市“股權(quán)溢價(jià)回購”條款第三章市場分析3.1 新余市新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r新余市舉全市之力支持和推動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展,基本形成了以光伏產(chǎn)業(yè)為核心,以風(fēng)電產(chǎn)業(yè)、節(jié)能減排設(shè)備制造業(yè)、動(dòng)力與儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)為補(bǔ)充的“一大三小”新能源產(chǎn)業(yè)格局，獲準(zhǔn)建設(shè)“國家新能源科技示范城”，為打造國家新能源科技城奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。新余新能源產(chǎn)業(yè)總體呈現(xiàn)“發(fā)展速度快、產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、發(fā)展后勁足、創(chuàng)新能力強(qiáng)”的特點(diǎn)。截至目前，新余市已注冊新能源企業(yè)27家（其中光伏企業(yè)20家），投產(chǎn)企業(yè)17家，從業(yè)人員3萬余人。新能源產(chǎn)業(yè)在建項(xiàng)目27個(gè)，總投資720億元，已累計(jì)完成投資235億元以上。光伏產(chǎn)業(yè)是新余新能源產(chǎn)業(yè)的起步產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，也是新余新能源的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)。新余市基本形成了完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，光伏產(chǎn)業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)五個(gè)特點(diǎn)：一是企業(yè)生產(chǎn)形勢穩(wěn)定。二是項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展順利。全市在建光伏產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目20個(gè)，總投資642億元，已累計(jì)完成投資210億元，部分建成投產(chǎn)的項(xiàng)目有10個(gè)。三是集聚效應(yīng)日益凸顯。至今年6月，新余市已注冊的光伏企業(yè)有20家，投產(chǎn)企業(yè)13家。僅去年就新簽約光伏產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目20多個(gè)，計(jì)劃總投資在150億元以上。今年，引進(jìn)了總投資20億元的強(qiáng)生光電集團(tuán)非晶硅膜電池片等5個(gè)項(xiàng)目。四是創(chuàng)新能力穩(wěn)步提升。國家光伏知識(shí)產(chǎn)權(quán)信息中心已落戶新余市，國家光伏質(zhì)檢中心正在積極籌建中。賽維公司獲準(zhǔn)組建國家光伏工程技術(shù)研究中心。瑞晶等企業(yè)也在全力籌建省級(jí)技術(shù)研發(fā)中心。五是示范應(yīng)用加快推進(jìn)。新余市已被列入全國可再生能源建筑應(yīng)用示范城市，去年全市爭取到“金太陽”示范工程的光伏發(fā)電示范項(xiàng)目6個(gè)，總?cè)萘?1.19兆瓦；今年申報(bào)了光電建筑一體化項(xiàng)目6個(gè)，總?cè)萘?1.2兆瓦。2012年，新余市規(guī)劃硅料產(chǎn)量將達(dá)到4萬噸，硅片達(dá)到7000兆瓦，太陽能電池達(dá)到7000兆瓦，太陽能組件達(dá)到5000兆瓦，主營業(yè)務(wù)收入突破1000億元，成為世界級(jí)光伏產(chǎn)業(yè)基地。去年以來，新余市根據(jù)現(xiàn)有企業(yè)和技術(shù)優(yōu)勢，提出了舉全市之力，大力發(fā)展動(dòng)力與儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)。2012年，規(guī)劃電池級(jí)碳酸鋰及鋰鹽產(chǎn)能達(dá)到5萬噸、鋰離子電池產(chǎn)能達(dá)到2億塊，到2015年，建成世界動(dòng)力與儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)基地、國內(nèi)最大電池極碳酸鋰生產(chǎn)基地。目前，新余市有鋰電企業(yè)5家，其中投產(chǎn)企業(yè)3家，另有兩家企業(yè)在建，鋰產(chǎn)品種類有40多個(gè)，涵蓋了動(dòng)力和儲(chǔ)能電池生產(chǎn)的多個(gè)環(huán)節(jié)。以碳酸鋰為主的鋰鹽產(chǎn)能已達(dá)到1萬噸，占全國總產(chǎn)能近30%，江鋰公司和贛鋒鋰業(yè)兩家企業(yè)去年電池級(jí)碳酸鋰銷售總量占了全國的近三分之一。江鋰新材料公司是我國鋰鹽行業(yè)的先鋒企業(yè)。贛鋒鋰業(yè)公司是全球最大的金屬鋰生產(chǎn)供應(yīng)商之一。東鵬化工公司去年電池級(jí)專用氟化鋰產(chǎn)量達(dá)400噸，居全國首位。江西華電電力公司自主研發(fā)生產(chǎn)的螺桿膨脹動(dòng)力機(jī)，是世界上綜合利用低品質(zhì)熱能的首創(chuàng)技術(shù)，被國家科技部認(rèn)定為國家螺桿膨脹動(dòng)力機(jī)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地。目前，一期工程500臺(tái)套項(xiàng)目到年底可全面完工并形成產(chǎn)能，二期工程新增3000臺(tái)套項(xiàng)目也已全面啟動(dòng)建設(shè)。到2012年，企業(yè)規(guī)劃將形成年產(chǎn)1萬臺(tái)螺桿膨脹發(fā)電機(jī)組產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入200億元，成為世界最大的螺桿膨脹發(fā)電機(jī)產(chǎn)業(yè)化基地。力德風(fēng)電公司是目前中國唯一一家從事兆瓦級(jí)永磁風(fēng)力發(fā)電機(jī)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)的專業(yè)廠家。該公司計(jì)劃投資8億港元，目前公司一期500臺(tái)（套）永磁風(fēng)力發(fā)電機(jī)項(xiàng)目，年底可全面投產(chǎn)。該公司已設(shè)立國家稀土永磁電機(jī)工程研究中心力德風(fēng)電研究所，啟動(dòng)了省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心、國家工程技術(shù)中心、實(shí)驗(yàn)室等項(xiàng)目的申報(bào)工作。力德風(fēng)電公司通過市場、技術(shù)和資本運(yùn)作的有效整合，取得了高性能稀土永磁材料的穩(wěn)定供應(yīng)渠道，擁有目前世界上先進(jìn)的稀土永磁磁鋼生產(chǎn)基地。3.2 新余市擬上市目標(biāo)企業(yè)情況新余市委關(guān)于制定全市國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃中提到，鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)科學(xué)管理，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，注重企業(yè)品牌戰(zhàn)略和文化建設(shè)，引導(dǎo)資源和技術(shù)向優(yōu)強(qiáng)企業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)品、優(yōu)秀企業(yè)家集中，大力實(shí)施“十百千億”工程1，采用特殊政策，除扶持新鋼、賽維兩家企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入分別過600億元外，新培植10家主營業(yè)務(wù)收入分別過百億元的重點(diǎn)骨干企業(yè)，將鋼鐵、光伏、動(dòng)力與儲(chǔ)能電池三大產(chǎn)業(yè)打造成三個(gè)千億產(chǎn)業(yè)。大力發(fā)展資本市場，建立多層次的金融服務(wù)體系，引進(jìn)和建立股權(quán)投資基金，加大對(duì)擬上市企業(yè)的扶持力度，力爭上市企業(yè)達(dá)20家，其中20家擬上市后備企業(yè)為永盛礦冶、建和混凝土、瑞晶太陽能、賽維LDK光伏硅、江鋰新材料、科農(nóng)種豬、恩達(dá)家紡、仙女湖新城、力德風(fēng)力、江西華電、升陽光電、金土地、信誠紡織、藍(lán)天宇家紡、中材太陽能、天能電力、吉陽新能源、鄭氏工程、利新橡膠、運(yùn)良鍛壓。第四章 實(shí)施方案4.1 公司名稱及注冊資本公司名稱：新能源產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司注冊資本：人民幣二千萬元4.2 注冊地址及辦公地址注冊地址：新余市；辦公地址：4.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)及人員安排新余城投公司出資1,020萬元，持股比例為51%；利明泰出資980萬元，持股比例為49%。根據(jù)基金管理公司規(guī)模以及崗位設(shè)置，人員數(shù)量初步擬定為20人。其中總經(jīng)理1人、副總經(jīng)理2人，督察長1人，其他人員安排具體參照公司組織機(jī)構(gòu)中圖5。4.4 法人治理結(jié)構(gòu)根據(jù)證券投資基金法、基金管理公司管理辦法、關(guān)于實(shí)施<基金管理公司管理辦法>若干問題的通知、基金公司治理準(zhǔn)則等法律法規(guī)的總體要求，基金管理公司應(yīng)建立組織機(jī)構(gòu)健全、職責(zé)劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵(lì)約束合理的法人治理結(jié)構(gòu)，以保持公司規(guī)范運(yùn)作，保證公司持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展，維護(hù)基金持有人的利益。圖4 基金管理公司治理結(jié)構(gòu)圖4.4.1 股東會(huì)公司股東會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，主要職責(zé)有：決定公司的經(jīng)營方針、經(jīng)營目標(biāo)和經(jīng)營范圍；選舉和更換董事；審議批準(zhǔn)公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；對(duì)公司合并、分立、變更公司形式、解散和清算等事項(xiàng)做出決議；審議批準(zhǔn)修改公司章程等。4.4.2 董事會(huì)董事會(huì)向股東會(huì)負(fù)責(zé)，主要職責(zé)包括：執(zhí)行股東會(huì)的決議；決定公司的經(jīng)營計(jì)劃和自有資金投資方案；制訂公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；制定公司的基本管理制度；決定發(fā)起或者管理基金；決定公司基金管理計(jì)劃等。董事會(huì)設(shè)董事7人，其中新余城投公司推薦2人，利明泰推薦2人，獨(dú)立董事3人。4.4.3 董事會(huì)專門委員會(huì)董事會(huì)設(shè)立三個(gè)專門委員會(huì)，在董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下開展工作，分別是：審計(jì)（合規(guī)）委員會(huì)、資格審查（提名）委員會(huì)及薪酬委員會(huì)。（1）審計(jì)（合規(guī)）委員會(huì)主要行使以下職責(zé)：對(duì)公司自有資產(chǎn)經(jīng)營、基金資產(chǎn)經(jīng)營、以及公司其它經(jīng)營活動(dòng)的合法性、合規(guī)性進(jìn)行調(diào)查評(píng)估；審定公司的內(nèi)部控制制度；定期評(píng)估內(nèi)部控制制度的有效性等，為董事會(huì)的正確決策提供參考。（2）資格審查（提名）委員會(huì)的主要職責(zé)包括：對(duì)擬新增股東、董事候選人、專門委員會(huì)成員、管理層以及基金經(jīng)理等人員進(jìn)行資格審查；定期評(píng)估董事的技能、經(jīng)驗(yàn)、工作情況和董事會(huì)的構(gòu)成情況等。（3）薪酬委員會(huì)主要行使以下職責(zé)：研究并設(shè)計(jì)公司薪酬管理體系；負(fù)責(zé)組織對(duì)董事、高級(jí)管理人員、督察員的績效評(píng)價(jià)工作等。4.4.4 監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì)向股東會(huì)負(fù)責(zé)，依照法律、行政法規(guī)及公司章程的規(guī)定，行使以下職權(quán)：檢查公司的財(cái)務(wù)；監(jiān)督和糾正董事、高級(jí)管理人員和督察員違反法律、法規(guī)、公司章程或者損害公司利益的行為。監(jiān)事會(huì)設(shè)監(jiān)事4人，其中2人為員工代表，另2人分別由兩家股東各推薦1人。4.4.5 督察長督察長是監(jiān)督檢查基金和公司運(yùn)作的合法合規(guī)情況及公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制情況的高級(jí)管理人員。督察長由總經(jīng)理提名，由董事會(huì)聘任，并應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體獨(dú)立董事同意。督察長負(fù)責(zé)組織指導(dǎo)公司監(jiān)察稽核工作。督察長履行職責(zé)的范圍涵蓋基金及公司運(yùn)作的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。4.5 組織結(jié)構(gòu)4.5.1公司組織架構(gòu)圖圖5 基金管理公司組織架構(gòu)圖4.5.2 總經(jīng)理總經(jīng)理負(fù)責(zé)組織實(shí)施董事會(huì)決議，全面主持公司的日常經(jīng)營管理工作，主要行使下列職責(zé)：主持公司的日常經(jīng)營、行政及財(cái)務(wù)的管理工作，組織實(shí)施董事會(huì)決議；組織實(shí)施公司的年度經(jīng)營計(jì)劃和投資方案；主持公司基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、銷售和基金投資管理工作以及基金對(duì)外信息披露工作；擬訂公司內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置方案、基本管理制度；制定公司的具體規(guī)章；擬訂公司員工的薪酬制度和福利保障方案等。4.5.3總經(jīng)理下屬委員會(huì)（1）投資決策委員會(huì)投資決策委員會(huì)是公司基金投資的最高投資決策機(jī)構(gòu)，是非常設(shè)的議事機(jī)構(gòu)，在遵守國家有關(guān)法律法規(guī)、條例的前提下，擁有對(duì)所管理基金的投資事務(wù)的最高決策權(quán)。投資決策委員會(huì)由基金管理公司的總經(jīng)理、分管投資的副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、研究部經(jīng)理、投資部經(jīng)理及其他相關(guān)人員組成。負(fù)責(zé)決定公司所管理基金的投資計(jì)劃、投資策略、投資原則、投資目標(biāo)、資產(chǎn)分配及投資組合的總體計(jì)劃等。（2）風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)也是非常設(shè)議事機(jī)構(gòu)，由副總經(jīng)理、監(jiān)察稽核部經(jīng)理及其他相關(guān)人員組成。其主要工作是制定和監(jiān)督執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制政策，根據(jù)市場變化對(duì)基金的投資組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議。4.5.4 部門職責(zé)（1）投資管理部門研究部研究部是基金投資運(yùn)作的支撐部門，主要從事宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析和公司投資價(jià)值分析。研究部的主要職責(zé)是通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)狀況、市場行情和公司價(jià)值變化的詳細(xì)分析和研究，向基金投資決策部門提供研究報(bào)告及投資計(jì)劃建議，為投資提供決策依據(jù)。（2）風(fēng)險(xiǎn)管理部門監(jiān)察稽核部監(jiān)察稽核部負(fù)責(zé)監(jiān)督檢查基金和公司運(yùn)作的合法、合規(guī)及公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制情況，定期向董事會(huì)提交分析報(bào)告，直接對(duì)總經(jīng)理負(fù)責(zé)。監(jiān)察稽核部的主要工作包括：基金管理稽核，財(cái)務(wù)管理稽核，業(yè)務(wù)稽核，定期或不定期執(zhí)行、協(xié)調(diào)公司對(duì)外信息披露等工作。風(fēng)險(xiǎn)管理部風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)對(duì)公司運(yùn)營過程中產(chǎn)生的或潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理。該部門的工作主要對(duì)公司高級(jí)管理層負(fù)責(zé)，對(duì)基金投資、研究、交易、基金業(yè)務(wù)管理、基金營銷、基金會(huì)計(jì)、IT系統(tǒng)、人力資源、財(cái)務(wù)管理等各業(yè)務(wù)部門及運(yùn)作流程中的各項(xiàng)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)控，提供有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、測算、日常風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)檢查、風(fēng)險(xiǎn)控制措施等方面的報(bào)告及針對(duì)性的建議。（3）市場營銷部門市場部市場部負(fù)責(zé)基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、募集和客戶服務(wù)及持續(xù)營銷等工作。市場部的主要職能有：根據(jù)基金市場的現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢以及基金公司內(nèi)部狀況設(shè)計(jì)基金產(chǎn)品，并完成相應(yīng)的法律文件；負(fù)責(zé)基金營銷工作，包括策劃、推廣、組織、實(shí)施等；對(duì)客戶提出的申購、贖回要求提供服務(wù)，負(fù)責(zé)公司的公司形象設(shè)計(jì)以及公共關(guān)系的建立、往來與聯(lián)系等。機(jī)構(gòu)理財(cái)部機(jī)構(gòu)理財(cái)部是基金管理公司為適應(yīng)業(yè)務(wù)向受托資產(chǎn)管理方向發(fā)展的需要而設(shè)立的獨(dú)立部門，它專門服務(wù)于提供該類型資金的機(jī)構(gòu)。之所以單獨(dú)設(shè)立該部門也是相關(guān)法律法規(guī)的要求，即為了更好地處理好共同基金與受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)間的利益沖突問題。兩塊業(yè)務(wù)必須在組織上、業(yè)務(wù)上進(jìn)行適當(dāng)隔離。（4）基金運(yùn)營部門基金運(yùn)營部負(fù)責(zé)基金的注冊與過戶登記和基金會(huì)計(jì)與結(jié)算，基金工作職責(zé)包括基金清算和基金會(huì)計(jì)工作兩部分?；鹎逅愎ぷ靼ǎ和瓿苫鸱蓊~清算；管理基金銷售機(jī)構(gòu)的資金交收情況，負(fù)責(zé)相關(guān)賬戶的資金劃轉(zhuǎn)，完成銷售資金清算；設(shè)立并管理資金清算相關(guān)賬戶，負(fù)責(zé)賬戶的會(huì)計(jì)核算工作并保管會(huì)計(jì)記錄；符合并監(jiān)督基金份額清算與資金清算結(jié)果。基金會(huì)計(jì)工作包括：完成與托管銀行的賬務(wù)核對(duì)，復(fù)核基金凈值計(jì)算結(jié)果；按期計(jì)提基金管理費(fèi)和托管費(fèi)；完成資金劃轉(zhuǎn)指令產(chǎn)生的基金資產(chǎn)資金清算憑證與托管行每日資金流量表間的核對(duì)；建立基金資產(chǎn)會(huì)計(jì)檔案，定期裝訂并編號(hào)歸檔管理相關(guān)憑證賬冊。（5）后臺(tái)支持部門行政管理部行政管理部是基金公司的后勤部門，為基金公司的日常運(yùn)作提供文件管理、文字秘書、勞動(dòng)保障、員工聘用、人力資源培訓(xùn)等行政事務(wù)的后臺(tái)支持。信息技術(shù)部信息技術(shù)部負(fù)責(zé)基金公司業(yè)務(wù)和管理發(fā)展所需要的電腦軟、硬件的支持，確保個(gè)信息技術(shù)系統(tǒng)軟件業(yè)務(wù)功能運(yùn)轉(zhuǎn)正常。財(cái)務(wù)部財(cái)務(wù)部是負(fù)責(zé)處理基金公司自身財(cái)務(wù)事務(wù)的部門，包括有關(guān)費(fèi)用支付、管理費(fèi)收繳、公司員工的薪酬發(fā)放、公司年度財(cái)務(wù)預(yù)算和決算等。第五章 財(cái)務(wù)分析基金管理公司是金融行業(yè)中投入較少、回報(bào)率較高的金融服務(wù)企業(yè)?；鸸芾砉镜闹饕獦I(yè)務(wù)和收入來源為：在市場調(diào)查的基礎(chǔ)上，通過與市內(nèi)新能源企業(yè)接觸，找出有意向合作的企業(yè)，募集社會(huì)資金發(fā)行股權(quán)投資基金，不斷擴(kuò)大基金資產(chǎn)的規(guī)模，根據(jù)基金資產(chǎn)凈值提取一定比例的管理費(fèi)；與銀行合作發(fā)行企業(yè)股權(quán)型理財(cái)產(chǎn)品，根據(jù)發(fā)行規(guī)模收取一定的傭金，還可以從事一些投資理財(cái)服務(wù)。主要支出為公司成立時(shí)的一次性固定資產(chǎn)投入和每年發(fā)生的可變成本投入。只要管理的資產(chǎn)規(guī)模逐年增加，基金管理公司的收入就能夠保持相對(duì)穩(wěn)定和持續(xù)增加。根據(jù)現(xiàn)在的市場情況，設(shè)立的基金管理公司將有能力使公司股東在成立后盡快實(shí)現(xiàn)盈利，隨著管理資產(chǎn)規(guī)模的逐年遞增，獲得滿意回報(bào)。5.1基金管理公司的運(yùn)營成本分析（1）固定成本投入公司成立時(shí)的一次性投入包括租賃房屋、裝修、辦公用固定資產(chǎn)和購買技術(shù)系統(tǒng)的投入，上述投入在費(fèi)用支出時(shí)計(jì)入待攤費(fèi)用，在受益年限或法律規(guī)定的有效年限內(nèi)攤銷?；I建費(fèi)：10萬元?；I建費(fèi)在發(fā)生時(shí)通過長期待攤費(fèi)用歸集，于公司開業(yè)當(dāng)月一次性計(jì)入損益。房屋裝修和辦公用固定資產(chǎn)投入：100萬元。技術(shù)系統(tǒng)投入：10萬元。包括辦公自動(dòng)化系統(tǒng)、會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)、呼叫中心、網(wǎng)站等。依照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定，、項(xiàng)費(fèi)用按5年平均攤銷，每年費(fèi)用24萬元?？勺兂杀就度肟勺兂杀就度胫饕ń?jīng)營性費(fèi)用、人力資本、低值易耗品、房屋租金。經(jīng)營性費(fèi)用：含營銷費(fèi)、廣告費(fèi)、招待費(fèi)和差旅費(fèi)等，假設(shè)每年為10萬。房屋租金：設(shè)定公司租用寫字樓面積500平方米，房屋租金成本按10元/月/平方米，則每年需6萬元。人力資本投入：公司職員設(shè)定20人，平均每人4萬元計(jì)算，則需80萬元，以后每年在此基礎(chǔ)上20%遞增。低值易耗品投入：每年5萬。根據(jù)上述假設(shè)條件，基金管理公司五年運(yùn)營成本預(yù)測如下：表3：基金管理公司未來五年運(yùn)營成本預(yù)測表（單位：萬元）5.2基金管理公司的收入分析基金管理公司的主要收入來源是基金管理費(fèi)收入，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行中介費(fèi)。（1）基金管理費(fèi)收入發(fā)行規(guī)模平均為4億元的基金，第一年計(jì)劃發(fā)行2只，第二年發(fā)行4只，以后每年增加2只?；鸸芾碣M(fèi)標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)股票型基金管理費(fèi)為準(zhǔn)，設(shè)定為1.5%。（2）理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行中介費(fèi)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模平均為2億，第一年計(jì)劃發(fā)行2只，第二年發(fā)行3只，以后每年增加1只，發(fā)行中介費(fèi)設(shè)定為1%（3）基金公司未來五年管理費(fèi)收入預(yù)測如下：表4：基金管理公司未來收入預(yù)測表單位：萬元5.3基金管理公司盈利預(yù)測表5：基金管理公司未來五年盈利預(yù)測表單位：萬元注：利潤總額=收入-營業(yè)稅-成本；營業(yè)稅=收入*5%；稅后利潤=（利潤總額-上年度虧損額稅前利潤）*（1-25%）；資本收益率=稅后利潤/注冊資本第六章 風(fēng)險(xiǎn)分析6.1 風(fēng)險(xiǎn)因素風(fēng)險(xiǎn)因素是由系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)組成。6.1.1 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)即市場風(fēng)險(xiǎn),即指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。這種風(fēng)險(xiǎn)不能通過分散投資加以消除,因此又被稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。以光伏行業(yè)為例，光伏行業(yè)面臨以下系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：1、扶持政策變化風(fēng)險(xiǎn)雖然光伏發(fā)電相關(guān)技術(shù)仍處于不斷進(jìn)步中，但由于光伏發(fā)電現(xiàn)階段的發(fā)電成本和上網(wǎng)電價(jià)均遠(yuǎn)高于常規(guī)能源，光伏發(fā)電市場仍需政府政策扶持。目前，德國、日本、美國等發(fā)達(dá)國家都對(duì)光伏發(fā)電市場給予有力的產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼和扶持政策，我國政府也正在著手制定更為有力的扶持政策以啟動(dòng)國內(nèi)的光伏發(fā)電市場。但如果主要市場的相關(guān)政府補(bǔ)貼或扶持政策發(fā)生重大變化，將在一定程度上影響行業(yè)的發(fā)展。2、國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)目前太陽能電池應(yīng)用市場主要集中在歐美等發(fā)達(dá)國家，國內(nèi)市場仍處于起步階段，國內(nèi)制造的太陽能電池產(chǎn)品主要用于出口。2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，歐美等發(fā)達(dá)國家的貿(mào)易保護(hù)主義有抬頭之趨勢。我國產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢明顯，是貿(mào)易保護(hù)主義針對(duì)的主要對(duì)象之一。一旦國外太陽能電池主要應(yīng)用國家對(duì)我國太陽能電池產(chǎn)品設(shè)置政策、關(guān)稅及其他方面的壁壘，將可能導(dǎo)致太陽能電池行業(yè)出口增長放緩或進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，進(jìn)而對(duì)公司的產(chǎn)品銷售帶來影響。3、行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)由于光伏太陽能產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展前景廣闊，可能會(huì)吸引眾多投資者從事太陽能電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)。如果太陽能電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張過快，可能會(huì)加劇行業(yè)競爭，降低行業(yè)利潤率。4、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)本公司產(chǎn)品絕大部分直接出口國外，主要以歐元、美元作為結(jié)算貨幣，而原材料絕大部分從國內(nèi)采購，采購以人民幣結(jié)算。自2005年7月21日起我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度以來，人民幣總體呈升值趨勢，給出口型公司經(jīng)營業(yè)績帶來一定影響。特別是2010 年以來，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，歐元兌人民幣匯率持續(xù)下滑，對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績造成一定影響。2007年度、2008年度、2009年度及2010年1-6月，公司發(fā)生的匯兌損益分別為141.22萬元、37.25萬元、-208.59萬元和-5,030.22萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為0.20%、0.03%、-0.16%和-4.89%。自2010年6月8日歐元對(duì)人民幣匯率跌至最低谷8.1441以來，歐元兌人民幣的匯率已經(jīng)逐步走向穩(wěn)定并有所回升。6.1.2 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指被投資企業(yè)自身的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，基金管理公司在為被投資企業(yè)提供股權(quán)性融資時(shí)將不可避免地遇到兩種問題信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，被投資企業(yè)由信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)，信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)主要出現(xiàn)于項(xiàng)目投資前期過程，一般來說，被投資企業(yè)的所有者和經(jīng)營者要比基金管理公司的基金經(jīng)理更了解企業(yè)經(jīng)營狀況，因而在爭取融資過程中往往片面強(qiáng)調(diào)甚至有意夸大有利因素，而對(duì)不利因素則有所忽略甚至有意隱瞞。企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)主要出現(xiàn)于企業(yè)經(jīng)營過程中，由于信息不對(duì)稱等原因，被投資企業(yè)的經(jīng)營者有可能偏離職業(yè)道德，以犧牲基金管理公司的利益為代價(jià)來追求自身利益的最大化，例如以投入資金為賭注來從事蘊(yùn)涵過高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營項(xiàng)目?；鸸芾砉就瑯右泊嬖诜窍到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，主要包括管理風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，基金管理公司組織結(jié)構(gòu)不健全與不合理，內(nèi)部管理的漏洞與失誤所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)，基金管理公司追求自身利益的最大化，可能對(duì)產(chǎn)業(yè)基金投資者的利益帶來不利影響，主要包括：對(duì)被投資企業(yè)監(jiān)管不力或引導(dǎo)不足、索取過高的基金管理費(fèi)用、追求不必要的投資風(fēng)險(xiǎn)，以及把最有利的投資機(jī)會(huì)留給自身。6.2 風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的不可預(yù)測性，依靠控制非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的方法無法奏效?；鸸芾砉九c國內(nèi)外重要研究機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系，他們對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的看法、分析會(huì)影響公司對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的判斷。同時(shí)，我們的研究部定期向公司有關(guān)部門提供宏觀分析報(bào)告，公司會(huì)對(duì)相關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)做出及時(shí)回應(yīng)。為了防范被投資企業(yè)可能出現(xiàn)的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，必須建立兩種機(jī)制：一是與經(jīng)營業(yè)績相關(guān)的激勵(lì)機(jī)制，例如要求被投資企業(yè)的高級(jí)管理人員持有一定比例的企業(yè)股權(quán)、對(duì)外部投資者做出特殊股權(quán)安排、與高級(jí)管理人員簽訂與經(jīng)營業(yè)績掛鉤的聘用合同；二是與經(jīng)營活動(dòng)相關(guān)的約束機(jī)制，例如選派董事會(huì)成員、分配表決權(quán)、控制投資進(jìn)度。(1)高級(jí)管理人員的持股比例。根據(jù)被投資企業(yè)的融資需求和升值潛力，基金管理公司應(yīng)要求其高級(jí)管理人員持有一定比例的企業(yè)股權(quán)，以便限制高級(jí)管理人員從事?lián)p害外部投資者利益和不利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的短期經(jīng)營行為。當(dāng)經(jīng)營業(yè)績達(dá)到約定條件時(shí)，基金管理公司可以允許被投資企業(yè)的高級(jí)管理人員增加其持股比例。(2)外部投資者的特殊股權(quán)安排。為了提高被投資企業(yè)的盈利水平和降低高級(jí)管理人員的道德風(fēng)險(xiǎn)，基金管理公司應(yīng)以優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券等非普通股方式為主對(duì)未上市公司進(jìn)行投資。這是因?yàn)?，被投資企業(yè)的高級(jí)管理人員通常持有普通股或普通股的期權(quán)，而優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券等股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)的利潤(或清算收益)分配順序優(yōu)先于普通股。如果被投資企業(yè)的盈利水平不夠高，則基金管理公司等外部投資者將優(yōu)先參與經(jīng)營利潤的分配，而高級(jí)管理人員等普通股東可能一無所獲。(3)高級(jí)管理人員聘用合同。在與被投資企業(yè)簽訂的投資協(xié)議中，基金管理公司應(yīng)規(guī)定，如果在一定期限內(nèi)無法達(dá)到既定的經(jīng)營業(yè)績 ，則被投資企業(yè)可以撤換高級(jí)管理人員，并按約定價(jià)格收回其所持股權(quán)。通過對(duì)不良業(yè)績進(jìn)行懲罰，基金管理公司可以有效防止被投資企業(yè)的高級(jí)管理人員從事過高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營項(xiàng)目。(4)選派董事會(huì)成員?；鸸芾砉具x派的董事應(yīng)在被投資企業(yè)的董事會(huì)中發(fā)揮積極的監(jiān)督職能。支持這種監(jiān)督職能的主要資源包括向被投資企業(yè)派遣的高級(jí)管理人員(如財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人)、在盡職調(diào)查過程中獲得的企業(yè)經(jīng)營信息、在監(jiān)督類似的被投資企業(yè)過程中獲得的專業(yè)知識(shí)。(5)分配表決權(quán)。為了加強(qiáng)對(duì)被投資企業(yè)的直接控制，基金管理公司在有關(guān)投資協(xié)議中可以引入分類(股權(quán))表決機(jī)制，或者允許可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券在某些重大事項(xiàng)上擁有表決權(quán)。(6)控制投資進(jìn)度。基金管理公司應(yīng)該對(duì)被投資企業(yè)的融資需求進(jìn)行科學(xué)評(píng)估，然后分階段予以滿足。未經(jīng)基金管理公司允許，被投資企業(yè)不得從其他渠道獲取新增融資。(7)其他控制措施。在與被投資企業(yè)簽訂的有關(guān)協(xié)議中，基金管理公司應(yīng)有權(quán)根據(jù)需要檢查經(jīng)營設(shè)施和財(cái)務(wù)賬簿，及時(shí)獲得財(cái)務(wù)報(bào)表和經(jīng)營成果。未經(jīng)基金管理公司允許，被投資企業(yè)不得出售主要資產(chǎn)、簽訂重大合同或兼并其他企業(yè)為了防范基金管理公司可能出現(xiàn)操作風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)，必須建立兩種機(jī)制：一是對(duì)良好業(yè)績進(jìn)行必要獎(jiǎng)勵(lì)的激勵(lì)機(jī)制，例如允許基金管理公司參與分享投資利潤；二是對(duì)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行直接控制的約束機(jī)制，例如對(duì)產(chǎn)業(yè)基金的投資方向、單一企業(yè)的最高投資金額進(jìn)行限制。(1)業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)。首先，基金管理公司應(yīng)該持有一定比例的產(chǎn)業(yè)基金份額，該份額可被用于償付產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作過程中發(fā)生的虧損，以實(shí)現(xiàn)基金持有人與基金管理人的利益捆綁和激勵(lì)相容。其次，在產(chǎn)業(yè)基金的存續(xù)期內(nèi)，基金管理公司可以按照實(shí)際運(yùn)作基金總額的一定比例(如 1一3)提取管理費(fèi)用，然后按照基金投資所獲超基準(zhǔn)利潤的累進(jìn)比例 (如1O一20)分享業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)。(2)經(jīng)營約束。項(xiàng)目投資組合，有效降低單個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)業(yè)基金對(duì)單一企業(yè)的投資金額之和不得超過基金資產(chǎn)總值的一定比例(如20)；項(xiàng)目投資組合，有效降低單個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。第七章 社會(huì)效益分析現(xiàn)階段發(fā)起設(shè)立基金管理公司具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）有利于豐富新能源企業(yè)的融資渠道,可以解決新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展中所面臨的資金不足問題;（2）有利于優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度與內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),設(shè)立基金管理公司有助于鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)科學(xué)管理，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)企業(yè)品牌戰(zhàn)略和文化建設(shè)，引導(dǎo)資源和技術(shù)向優(yōu)強(qiáng)企業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)品、優(yōu)秀企業(yè)家集中，幫助企業(yè)發(fā)展壯大，從而推動(dòng)優(yōu)秀企業(yè)上市；(3)有利于推動(dòng)新余市新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加快建設(shè)國家新能源科技城、努力建成贛西區(qū)域中心城市是市委市政府為新余市未來發(fā)展設(shè)立的既定目標(biāo)，基金管理公司有助于培植大批具有上市前景的企業(yè)，提高企業(yè)在新能源行業(yè)的核心競爭力，對(duì)促進(jìn)新余市新能源產(chǎn)業(yè)的快速健康發(fā)展具有重要意義；（4）有利于促進(jìn)新余市資本市場較快發(fā)展，目前新余市已上市企業(yè)有新鋼、賽維LDK、贛鋒鋰業(yè)，基金管理公司以扶植企業(yè)上市為重要訴求，爭取5年之內(nèi)推動(dòng)10家企業(yè)上市，促進(jìn)新余市資本市場更加繁榮。第八章 可行性分析結(jié)論綜合上面的分析可以看出，設(shè)立基金管理公司是參與新余市新能源市場，分享新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展成果的重要方式?；鸸芾砉久媾R著具有巨大的市場空間、廣闊的發(fā)展前景，具有可觀的盈利能力。新余城投公司聯(lián)合利明泰共同發(fā)起設(shè)立基金管理公司，有利于各發(fā)起人擴(kuò)大知名度、影響力和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并獲得豐厚的投資回報(bào)。新余城投公司是新余市政府直屬國有獨(dú)資企業(yè)，為新余城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、投資、運(yùn)營和服務(wù)的大型企業(yè)集團(tuán)，同時(shí)，利明泰具有雄厚的資金實(shí)力、扎實(shí)的金融領(lǐng)域管理經(jīng)驗(yàn)和豐富的證券市場經(jīng)驗(yàn)，兩者完全具備組建基金管理公司的能力和實(shí)力。