濰柴財(cái)務(wù)報(bào)告分析.doc

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德州學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 2015屆 會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè) 畢業(yè)論文 濰柴動(dòng)力股份有限公司財(cái)務(wù)分析 鄭嘉欣 （德州學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，山東德州 253023） 摘 要： 我國(guó)汽車工業(yè)已經(jīng)形成了比較完整的產(chǎn)品系列和生產(chǎn)布局，建成了一系列大型的汽車零部件企業(yè)集團(tuán)，濰柴控股集團(tuán)有限公司創(chuàng)立于1946年，法人代表譚旭光，總部位于山東省濰坊市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)福壽東街197號(hào)甲，是國(guó)內(nèi)唯一同時(shí)擁有整車整機(jī)、動(dòng)力總成、豪華游艇和汽車零部件四大業(yè)務(wù)平臺(tái)的企業(yè)。濰柴動(dòng)力股份有限公司是濰柴控股集團(tuán)有限公司的子公司，它以“綠色動(dòng)力、國(guó)際濰柴”為使命，以“客戶滿意”為宗旨，形成了“責(zé)任、溝通、包容”的企業(yè)文化，將在“十三五”末，努力實(shí)現(xiàn)“銷售收入突破2000億元，進(jìn)軍世界500強(qiáng)”的宏偉愿景，成為以整車、整機(jī)為導(dǎo)向，擁有動(dòng)力總成核心技術(shù)的國(guó)際化企業(yè)，發(fā)展成為獨(dú)具特色、全球領(lǐng)先的裝備制造企業(yè)。 本文將從財(cái)務(wù)報(bào)表分析出發(fā)，結(jié)合濰柴動(dòng)力股份有限公司基本財(cái)務(wù)狀況，對(duì)其2012-2014年度的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行系統(tǒng)分析和橫向比較，探討濰柴動(dòng)力股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表中反映出的財(cái)務(wù)問(wèn)題，并嘗試提出建議。 關(guān)鍵詞： 濰柴動(dòng)力； 財(cái)務(wù)報(bào)表； 財(cái)務(wù)狀況； 杜邦分析 引言 現(xiàn)如今，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，企業(yè)的組織形式和經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域不斷多樣化，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)變得極為復(fù)雜。財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的縮影，是傳遞會(huì)計(jì)信息的依據(jù)。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》的規(guī)定，財(cái)務(wù)報(bào)表是具有一定結(jié)構(gòu)和格式的、定期編制的用來(lái)反映財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的一種書(shū)面文件。財(cái)務(wù)報(bào)表是由資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表以及附注組成。會(huì)計(jì)信息使用者可以利用財(cái)務(wù)報(bào)表獲取自己所需要的會(huì)計(jì)信息。但是，財(cái)務(wù)報(bào)表表面所提供的數(shù)字和文字，不足以全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，對(duì)信息片面的關(guān)注甚至容易誤導(dǎo)會(huì)計(jì)信息使用者的判斷。因此，若想更全面深刻的了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，就需要結(jié)合企業(yè)自身實(shí)際情況，以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告反映的財(cái)務(wù)指標(biāo)為主要依據(jù)，對(duì)企業(yè)的真實(shí)情況評(píng)價(jià)和剖析，以反映企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失、財(cái)務(wù)狀況以及發(fā)展趨勢(shì)，為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。這種對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)資料分析的過(guò)程稱之為財(cái)務(wù)報(bào)表分析。其最終的目標(biāo)是幫助會(huì)計(jì)信息使用者評(píng)估企業(yè)的發(fā)張千里，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向，為會(huì)計(jì)信息使用者做出決策起了重要作用。 一 濰柴動(dòng)力股份有限公司簡(jiǎn)介 （一）濰柴動(dòng)力股份有限公司基本信息 濰柴動(dòng)力股份有限公司（HK2338,SZ000338）由原濰坊柴油機(jī)廠（2007年8月改制為“濰柴控股集團(tuán)有限公司”）作為主發(fā)起人，聯(lián)合境內(nèi)外投資者創(chuàng)建于2002年，總部坐落于美麗的世界風(fēng)箏之都——山東濰坊，是中國(guó)內(nèi)燃機(jī)行業(yè)第一家在香港H股上市的企業(yè)，也是中國(guó)第一家由境外回歸內(nèi)地實(shí)現(xiàn)A股再上市的公司。 濰柴動(dòng)力股份有限公司以2007年成功吸收合并湘火炬汽車集團(tuán)有限公司為標(biāo)志，公司擁有了動(dòng)力總成、商用車、汽車零部件三大業(yè)務(wù)板塊，構(gòu)筑起了國(guó)內(nèi)唯一最完整的包括發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器、車橋、商用車在內(nèi)的重型卡車黃金產(chǎn)業(yè)鏈，形成了以濰坊為中心的全系列動(dòng)力產(chǎn)業(yè)基地，以西安為中心的重型汽車和傳動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)基地，以重慶為中心的大功率發(fā)動(dòng)機(jī)和輕型車產(chǎn)業(yè)基地，以株洲為中心的汽車電子及零部件產(chǎn)業(yè)基地，以揚(yáng)州為中心的輕微型汽車動(dòng)力產(chǎn)業(yè)基地。其中，“濰柴動(dòng)力發(fā)動(dòng)機(jī)”、“法士特變速器”、“漢德車橋”、“陜汽重卡”先后榮獲“中國(guó)名牌產(chǎn)品”、“中國(guó)馳名商標(biāo)”稱號(hào)，在國(guó)內(nèi)均處于市場(chǎng)領(lǐng)先和主導(dǎo)地位，形成了品牌集群效應(yīng)。2012年9月3日，公司與世界首屈一指的工業(yè)用叉車制造商之一和液壓技術(shù)的全球領(lǐng)先者——德國(guó)凱傲集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，標(biāo)志著企業(yè)核心技術(shù)直接步入全球領(lǐng)先水平，徹底改變了我國(guó)高端液壓產(chǎn)品長(zhǎng)期依賴進(jìn)口的局面。 （二）濰柴動(dòng)力股份有限公司概況 濰柴控股集團(tuán)有限公司（原濰坊柴油機(jī)廠）創(chuàng)建于1946年，是目前中國(guó)綜合實(shí)力最強(qiáng)的汽車及裝備制造集團(tuán)之一。集團(tuán)在全球擁有員工5.5萬(wàn)余人，2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1073億元，名列2014年中國(guó)機(jī)械工業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)第2位。 濰柴集團(tuán)是國(guó)內(nèi)唯一同時(shí)擁有整車整機(jī)、動(dòng)力總成、豪華游艇和汽車零部件四大業(yè)務(wù)平臺(tái)的企業(yè)，是一家跨領(lǐng)域、跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化公司，分子公司遍及歐洲、北美、東南亞等地區(qū)，在中國(guó)山東、陜西、湖南、重慶、江蘇、福建、上海、北京等多個(gè)省市設(shè)立了全資或控股子公司。 集團(tuán)控股子公司——濰柴動(dòng)力股份有限公司（HK2338,SZ000338）是一家A+H上市公司，也是中國(guó)唯一擁有動(dòng)力系統(tǒng)（發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、車橋）、重型汽車、汽車電子及零部件黃金產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)集團(tuán)；濰柴動(dòng)力通過(guò)換股吸收合并湘火炬在深交所掛牌上市，成為中國(guó)第一家通過(guò)換股吸收合并方式由H股回歸A股的藍(lán)籌股，開(kāi)創(chuàng)了資本市場(chǎng)上的“濰柴模式”?！　　? 濰柴動(dòng)力股份有限公司擁有現(xiàn)代化的“國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心”及國(guó)內(nèi)一流水平的產(chǎn)品實(shí)驗(yàn)中心，設(shè)有“博士后工作站”，在美國(guó)、歐洲，以及中國(guó)濰坊、上海、重慶、杭州、揚(yáng)州、西安等地建立了研發(fā)中心，確保企業(yè)技術(shù)水平始終緊跟世界前沿。依托全球領(lǐng)先的研發(fā)平臺(tái)，企業(yè)先后承擔(dān)和參與了18個(gè)國(guó)家“863項(xiàng)目”、科技支撐計(jì)劃、國(guó)際合作計(jì)劃和科技攻關(guān)項(xiàng)目，獲得產(chǎn)品和技術(shù)授權(quán)專利近600項(xiàng)，主持和參與行業(yè)和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)制定40余項(xiàng)。其中高速大功率“藍(lán)擎”發(fā)動(dòng)機(jī)及WP7系列發(fā)動(dòng)機(jī)均達(dá)到國(guó)Ⅴ排放標(biāo)準(zhǔn)，在經(jīng)濟(jì)性、可靠性、環(huán)保性等方面均達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。 二 濰柴動(dòng)力股份有限公司財(cái)務(wù)狀況趨勢(shì)分析 公司財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析主要是通過(guò)比較公司連續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表，來(lái)了解公司財(cái)務(wù)狀況變化的趨勢(shì)，并以此預(yù)測(cè)公司未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況，判斷公司的發(fā)展前景。 （一）濰柴動(dòng)力股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表分析 表1 濰柴動(dòng)力股份有限公司比較資產(chǎn)負(fù)債表摘要 2012-2014年度 單位：萬(wàn)元 年度 項(xiàng)目 2012年 2013年 2014年 貨幣資金 1,672,697 1,958,013 2,443,441 應(yīng)收賬款 416,853 444,053 966,003 存貨 750,990 857,326 1,261,474 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 3,916,013 4,805,021 6,437,180 固定資產(chǎn) 1,152,649 1,314,918 2,221,936 資產(chǎn)總計(jì) 6,632,036 7,852,181 12,041,175 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 2,392,378 2,929,832 4,806,002 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 1,099,735 1,489,617 3,149,732 負(fù)債合計(jì) 3,492,113 4,419,450 7,955,734 所有者權(quán)益合計(jì) 3,139,924 3,432,731 4,085,441 負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 6,632,036 7,852,181 12,041,175 圖1 2012-2014濰柴動(dòng)力股份有限公司總資產(chǎn)、負(fù)債對(duì)比圖 分析濰柴動(dòng)力股份有限公司2012-2014年度的比較資產(chǎn)負(fù)債表可知：截至2014年年末最新總資產(chǎn)12,041,175萬(wàn)元，負(fù)債7,955,734萬(wàn)元。 1.資產(chǎn)分析 根據(jù)濰柴動(dòng)力有限公司2012-2014年度的比較資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)類分析如下： （1）總資產(chǎn)變化分析 2013年資產(chǎn)總額7,852,181萬(wàn)元，比2012年增加了1,220,145萬(wàn)元，增長(zhǎng)18.40%；2014年資產(chǎn)總額為12,041,175萬(wàn)元，比2013年增加了4,188,994萬(wàn)元，增長(zhǎng)53.35%。 （2）流動(dòng)資產(chǎn)變化分析 2013年流動(dòng)資產(chǎn)為4,805,021萬(wàn)元，比2012年增加了889,008萬(wàn)元，增長(zhǎng)22.70%；2014年流動(dòng)資產(chǎn)為6,437,180萬(wàn)元，比2013年增加了1,632,159萬(wàn)元，增長(zhǎng)33.97%。 （3）固定資產(chǎn)變化分析 2013年固定資產(chǎn)為1,314,918萬(wàn)元，比2012年增加了162,269萬(wàn)元，增長(zhǎng)14.08%；2014年固定資產(chǎn)為2,221,936萬(wàn)元，比2013年增加了907,018萬(wàn)元，增長(zhǎng)68.98%。 以上分析說(shuō)明濰柴動(dòng)力股份有限公司2012-2014年間總資產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，基于2014年濰柴動(dòng)力將凱傲公司納入合并范圍和濰柴動(dòng)力自身回款能力增強(qiáng)的原因，使得公司總資產(chǎn)增長(zhǎng)的速度較快，其中固定資產(chǎn)增長(zhǎng)速度比流動(dòng)資產(chǎn)要快，這主要是因?yàn)榇罅吭诮üこ掏旯まD(zhuǎn)入固定資產(chǎn)使得固定資產(chǎn)總額增加，反映了濰柴動(dòng)力股份有限公司資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張速度。同時(shí)可以看出，公司傾向于通過(guò)增加固定資產(chǎn)來(lái)擴(kuò)大公司的規(guī)模。 2.負(fù)債及所有者權(quán)益分析 根據(jù)濰柴動(dòng)力有限公司2012-2014年度的比較資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債及所有者權(quán)益類分析如下： （1）負(fù)債總額變化分析 2013年的負(fù)債總額4,419,450萬(wàn)元，比2012年增加了927,337萬(wàn)元，增長(zhǎng)26.56%，其中，流動(dòng)負(fù)債增加了537,454萬(wàn)元，增長(zhǎng)22.47%，長(zhǎng)期負(fù)債增加了389,882萬(wàn)元，增長(zhǎng)35.45%；2014年負(fù)債總額7,955,734萬(wàn)元，比2013年增加了3,536,284萬(wàn)元，增長(zhǎng)80.02%，其中，流動(dòng)負(fù)債增加了1,876,170萬(wàn)元，增長(zhǎng)64.04%，長(zhǎng)期負(fù)債增加了1,660,115萬(wàn)元，增長(zhǎng)111.45%。可見(jiàn)，2014年將凱傲公司納入合并范圍導(dǎo)致負(fù)債增長(zhǎng)迅速，尤其是長(zhǎng)期負(fù)債成倍增加，其增長(zhǎng)速度超過(guò)了總資產(chǎn)增長(zhǎng)速度，故企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因負(fù)債總額的增加而為公司帶來(lái)重要影響，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到資不抵債的程度，反映了公司能夠很好地利用財(cái)務(wù)杠桿，運(yùn)用外部資金為公司創(chuàng)收更好的利潤(rùn)。 （2）所有者權(quán)益變化分析 2013年所有者權(quán)益為3,432,731萬(wàn)元，比2012年增加了292,807萬(wàn)元，增長(zhǎng)9.33%；2014年所有者權(quán)益為4,085,441萬(wàn)元，比2013年增加了652,710萬(wàn)元，增長(zhǎng)19.01%。由此可見(jiàn)，濰柴動(dòng)力股份有限公司的所有者權(quán)益增幅穩(wěn)定。 (二) 濰柴動(dòng)力股份有限公司利潤(rùn)表分析 表2 濰柴動(dòng)力股份有限公司比較利潤(rùn)表摘要 2012-2014年度 單位：萬(wàn)元 年度 項(xiàng)目 2012年 2013年 2014年 營(yíng)業(yè)收入 4,816,539 5,831,171 7,963,716 營(yíng)業(yè)成本 3,877,504 4,628,778 6,254,778 營(yíng)業(yè)稅金及附加 18,723 27,244 26,609 銷售費(fèi)用 243,348 315,278 508,808 管理費(fèi)用 323,267 385,630 640,526 財(cái)務(wù)費(fèi)用 -984 21,667 2,308 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 371,887 445,625 659,005 利潤(rùn)總額 395,981 460,875 696,570 所得稅費(fèi)用 72,555 79,111 118,120 凈利潤(rùn) 323,427 381,764 578,450 基本每股收益（元） 1.50 1.79 2.51 圖2 2012-2014濰柴動(dòng)力股份有限公司凈利潤(rùn)、每股收益對(duì)比圖 分析濰柴動(dòng)力股份有限公司2012-2014年度的比較利潤(rùn)表可知： 1.營(yíng)業(yè)收入變化分析 2013年?duì)I業(yè)收入為5,831,171萬(wàn)元，比2012年增加了1,014,632萬(wàn)元，增長(zhǎng)21.07%；2014年?duì)I業(yè)收入為7,963,716萬(wàn)元，比2013年增加了2,132,545萬(wàn)元，增長(zhǎng)36.57%。 2.成本費(fèi)用變化分析 （1）營(yíng)業(yè)成本變化分析 2013年?duì)I業(yè)成本為4,628,778萬(wàn)元，比2012年增加了751,274萬(wàn)元，增長(zhǎng)19.38%；2014年?duì)I業(yè)成本為6,254,778萬(wàn)元，比2013年增加了1,626,000萬(wàn)元，增長(zhǎng)35.13%。 （2）營(yíng)業(yè)稅金及附加變化分析 2013年?duì)I業(yè)稅金及附加為27,244萬(wàn)元，比2012年增加了8,521萬(wàn)元，增長(zhǎng)45.51%；2014年?duì)I業(yè)稅金及附加為26,609萬(wàn)元，同2013年比較不但沒(méi)有增加反而減少了635萬(wàn)元。 （3）費(fèi)用變化分析 2013年銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用三項(xiàng)費(fèi)用之和為722,575萬(wàn)元，比2012年增加了156,944萬(wàn)元，增長(zhǎng)27.75%；2014年三項(xiàng)費(fèi)用之和為1,151,642萬(wàn)元，比2013年增加了429,067萬(wàn)元，增長(zhǎng)59.38%。 3.利潤(rùn)變化分析 （1）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變化分析 2013年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為445,625萬(wàn)元，比2012年增加了73,738萬(wàn)元，增長(zhǎng)19.83%；2014年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為659,005萬(wàn)元，比2013年增加了213,380萬(wàn)元，增長(zhǎng)47.88%。 （2）利潤(rùn)總額變化分析 2013年利潤(rùn)總額為460,875萬(wàn)元，比2012年增加了64,894萬(wàn)元，增長(zhǎng)16.39%；2014年利潤(rùn)總額為696,570萬(wàn)元，比2013年增加了235,695萬(wàn)元，增長(zhǎng)51.14%。 （3）稅后凈利潤(rùn)變化分析 2013年稅后凈利潤(rùn)為381,764萬(wàn)元，比2012年增加了58,337萬(wàn)元，增長(zhǎng)18.04%；2014年稅后凈利潤(rùn)為578,450萬(wàn)元，比2013年增加了196,686萬(wàn)元，增長(zhǎng)51.52%。 從以上的分析可知，2013年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)21.07%，但是凈利潤(rùn)只增加了18.04%，低于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，這是2013年?duì)I業(yè)稅金及附加增長(zhǎng)較快所致。2014年受公司順利實(shí)現(xiàn)對(duì)凱傲的控制，將凱傲公司納入合并報(bào)表范圍的影響，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7,963,716萬(wàn)元，較2013年增長(zhǎng)36.57%；營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和所得稅費(fèi)用大幅增加，只有財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅減少，這主要是借款利息支出減少及匯總收益增加所致。但直觀比較利潤(rùn)表可知，2012-2014年凈利潤(rùn)逐年增加，且勢(shì)頭良好，2014年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度大于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度，反映了公司的經(jīng)營(yíng)狀況良好。 (三) 濰柴動(dòng)力股份有限公司現(xiàn)金流量表分析 表3 濰柴動(dòng)力股份有限公司比較現(xiàn)金流量表摘要 2012-2014年度 單位：萬(wàn)元 年度 項(xiàng)目 2012年 2013年 2014年 期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 1,331,736 1,409,915 1,659,694 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 3,821,359 4,199,827 6,827,069 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 3,545,742 3,622,986 5,709,896 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 275,617 576,841 1,117,173 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 88,893 76,078 233,718 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 888,073 475,059 446,694 續(xù)表3 年度 項(xiàng)目 2012年 2013年 2014年 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ -799,180 -398,981 -212,976 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 947,107 529,832 489,709 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 342,563 460,366 996,401 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 604,544 69,466 -506,692 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 78,179 249,779 389,768 期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 1,409,915 1,659,694 2,049,462 圖3 2012-2014濰柴動(dòng)力股份有限公司現(xiàn)金流量趨勢(shì)圖 公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額逐年增加，下面分別從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三個(gè)方面進(jìn)行分析。 1.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析 2012-2014年期間，濰柴動(dòng)力股份有限公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入均超過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出數(shù)額，說(shuō)明近三年來(lái)公司經(jīng)營(yíng)狀況良好。在公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，現(xiàn)金流入主要由銷售商品、提供勞務(wù)引起，且公司的實(shí)物銷售收入大于勞務(wù)收入，說(shuō)明公司的銷售能力較強(qiáng)。 2013年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入額為4,199,827萬(wàn)元，比2012年增加了378,468萬(wàn)元，增長(zhǎng)9.90%；公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出額為3,622,986萬(wàn)元，比2012年增加了77,244萬(wàn)元，增長(zhǎng)2.18%；公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為576,841萬(wàn)元，比2012年增加了301,224萬(wàn)元，增長(zhǎng)109.29%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比上升超過(guò)100%的主要原因是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入增幅高于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出增幅，這說(shuō)明了公司2013年經(jīng)營(yíng)效益較2012年有很大提升，公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模發(fā)展較快。 2014年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入額為6,827,069萬(wàn)元，比2012年增加了2,627,242萬(wàn)元，增長(zhǎng)62.56%；公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出額為5,709,896萬(wàn)元，比2012年增加了2,086,910萬(wàn)元，增長(zhǎng)57.60%；公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1,117,173萬(wàn)元，比2012年增加了540,332萬(wàn)元，增長(zhǎng)93.67%。2014年經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流同比變動(dòng)幅度較大，主要是受2014期間將凱傲公司納入合并報(bào)表范圍的影響。但總體而言，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入仍高于現(xiàn)金流出，且增幅大于現(xiàn)金流出增幅，故2014年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~依舊呈大幅上升狀態(tài)，說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并沒(méi)有受到控制凱傲公司所帶來(lái)的負(fù)面影響，依舊呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢(shì)態(tài)。 2.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析 2012-2014年期間，濰柴動(dòng)力股份有限公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)值，前期主要原因是公司投資所支付的現(xiàn)金較多，后期主要原因是公司購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)損失的金額較多。公司在投資活動(dòng)中，現(xiàn)金流入主要來(lái)自于收回投資所收到的現(xiàn)金。 2013年公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流入額為76,078萬(wàn)元，比2012年減少了12,815萬(wàn)元，降低14.42%；公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流出額為475,059萬(wàn)元，比2012年減少了413,014萬(wàn)元，降低46.51%；公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-398,981萬(wàn)元，比2012年增加了400,199萬(wàn)元，增長(zhǎng)50.08%。公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流出同比下降及投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增長(zhǎng)的主要原因?yàn)?012年投資支付的現(xiàn)金金額較大影響。 2014年公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流入額為233,718萬(wàn)元，比2013年增加了157,640萬(wàn)元，增長(zhǎng)207.21%；公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流出額為446,694萬(wàn)元，比2013年減少了28,365萬(wàn)元，降低5.97%；公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-212,976萬(wàn)元，比2013年增加了186,005萬(wàn)元，增長(zhǎng)46.62%。2014年受將凱傲公司納入合并報(bào)表范圍的影響，處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額、取得投資收益所收到的現(xiàn)金和收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致投資活動(dòng)現(xiàn)金流入同比增長(zhǎng)了兩倍。同時(shí)，購(gòu)置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支出的現(xiàn)金也較2013年有所增加，但總體而言，2014年投資活動(dòng)現(xiàn)金流出并沒(méi)有受控制凱傲公司太大影響，仍處于逐年遞減狀態(tài)，從而保證了投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~呈逐年穩(wěn)步上升趨勢(shì)，保證了公司的利益。 3.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析 2012-2014年期間，濰柴動(dòng)力股份有限公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~逐年下降，且在2014年呈現(xiàn)負(fù)值，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量比較充足，不需要靠借款來(lái)維持。在公司籌資活動(dòng)中，現(xiàn)金流入主要來(lái)自于取得借款收到的現(xiàn)金。 2013年公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入額為529,832萬(wàn)元，比2012年減少了417,275萬(wàn)元，降低44.06%；公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出額為460,366萬(wàn)元，比2012年增加了117,803萬(wàn)元，增長(zhǎng)34.39%；公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為69,466萬(wàn)元，比2012年減少了535,078萬(wàn)元，降低88.51%。2013年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入同比下降的主要原因?yàn)殂y行借款減少影響，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出同比上升的主要原因?yàn)閮斶€銀行借款增加影響，正因如此才導(dǎo)致2013年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降。同時(shí)反映了2013年較2012年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)展良好，有充足的現(xiàn)金流量來(lái)維持發(fā)展和償還借款。 2014年公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入額為489,709萬(wàn)元，比2013年減少了40,123萬(wàn)元，降低7.57%；公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出額為996,401萬(wàn)元，比2013年增加了536,035萬(wàn)元，增長(zhǎng)116.44%；公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-506,692萬(wàn)元，比2013年減少了576,158萬(wàn)元，降低829.41%。2014年公司順利實(shí)現(xiàn)對(duì)凱傲的控制，致使公司償還債務(wù)和支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金大幅增加。公司在籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入穩(wěn)步降低的同時(shí)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致了公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降了八倍。由此可以看出，公司2012-2014年期間逐步減少銀行借款，積極償還債務(wù)，使得公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~逐年遞減，反映了公司的現(xiàn)金流量充足，從側(cè)面說(shuō)明了公司經(jīng)營(yíng)狀態(tài)良好。 三 濰柴動(dòng)力股份有限公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 （一）償債能力分析 償債能力是指公司用其資產(chǎn)償還各種到期債務(wù)的能力。公司有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)的能力，是公司能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。償債能力分析是公司財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面，通過(guò)這種分析可以揭示公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理者、企業(yè)債權(quán)人及投資人都十分重視企業(yè)的償債能力分析。根據(jù)償債期限的長(zhǎng)短，企業(yè)償債能力可分為長(zhǎng)期償債能力和短期償債能力。 1.短期償債能力分析 短期償債能力指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等。下面通過(guò)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率三個(gè)方面來(lái)分析濰柴動(dòng)力股份有限公司的短期償債能力。 表4 短期償債能力指標(biāo)分析表 2012-2014年度 單位：百分比 年度 項(xiàng)目 2012年 2013年 2014年 流動(dòng)比率(%) 1.64 1.64 1.34 速動(dòng)比率(%) 1.32 1.35 1.08 現(xiàn)金比率(%) 69.92 66.83 53.98 圖4 2012-2014濰柴動(dòng)力股份有限公司短期償債能力相關(guān)指標(biāo)趨勢(shì)圖 （1）短期償債能力指標(biāo)公式 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 （1） 速動(dòng)比率=（流動(dòng)負(fù)債-存貨）/流動(dòng)負(fù)債 （2） 現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+銀行存款）/流動(dòng)負(fù)債 （3） （2）流動(dòng)比率分析 流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，反映了公司短期償債的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大；處在流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨 11