人民幣匯率波動對浙江省機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易的影響分析

人民幣匯率波動對浙江省機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易的影響分析 摘 要自1994年我國啟動人民幣匯率制度的市場化改革以來，人民幣呈不斷升值態(tài)勢，從而影響到我國進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展?；诖?，在平穩(wěn)性檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用協(xié)整分析方法，對19972009年人民幣實(shí)際有效匯率與浙江省機(jī)電產(chǎn)品的進(jìn)出貿(mào)易之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，其結(jié)果表明：人民幣實(shí)際有效匯率的波動對浙江省機(jī)電產(chǎn)品的進(jìn)出口具有一定的影響，但實(shí)際收入對浙江省機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口的影響效果更為明顯。 下載論文網(wǎng)關(guān)鍵詞人民幣；實(shí)際匯率；機(jī)電產(chǎn)品；進(jìn)出口貿(mào)易；協(xié)整檢驗(yàn)中圖分類號F742 文獻(xiàn)標(biāo)識碼A 文章編號2095-3283(2012)03-000-02一、引言1994年以前，我國先后實(shí)行了固定匯率制和雙軌匯率制。1994年，啟動了人民幣匯率制度的市場化改革，人民幣官方匯率與外匯市場價(jià)格并軌，實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)盯住單一美元的有管理的浮動匯率制。1997年亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，人民幣對美元匯率基本穩(wěn)定在8.3的水平。2003年，國際社會強(qiáng)烈呼吁人民幣升值，隨后國內(nèi)外關(guān)于人民幣升值與否的論戰(zhàn)不斷升級。2005年7月21日，我國進(jìn)行了人民幣匯率形成機(jī)制改革，實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣調(diào)節(jié)的和有管理的浮動匯率制。此后，人民幣開始緩慢升值。2008年7月，受國際金融危機(jī)影響，我國重返盯住美元機(jī)制。2010年6月，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇和我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回升，人民幣再次開始了“彈性之旅”，總體上看，人民幣呈不斷升值態(tài)勢。然而，不斷升值的人民幣對我國外貿(mào)有何影響，學(xué)術(shù)界一直沒有統(tǒng)一的結(jié)論。機(jī)電產(chǎn)品是我國外貿(mào)的支柱產(chǎn)業(yè)，1995年機(jī)電產(chǎn)品取代紡織品和服裝成為我國出口的第一大類商品，到2010年已連續(xù)16年穩(wěn)居出口商品首位。2010年，我國機(jī)電產(chǎn)品以1.59萬億美元的貿(mào)易額和9334億美元的出口額雙雙居世界第一。而作為我國經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的沿海省份之一的浙江省，其機(jī)電產(chǎn)品的發(fā)展也十分迅猛。2008年，浙江省擁有產(chǎn)值超100億元的機(jī)電產(chǎn)品集群15個，全省銷售收入超200億元的26個塊狀經(jīng)濟(jì)中機(jī)電產(chǎn)品類就占了13個。同時(shí)，浙江省機(jī)電產(chǎn)品的出口也非常迅速，特別是進(jìn)入21世紀(jì)以來，年均增幅一直保持著30%以上，快于全國同期水平。2005年，機(jī)電產(chǎn)品出口301.6億美元，成為浙江省第一大出口商品。2010年，機(jī)電產(chǎn)品出口794.1億美元，占浙江省出口總額的44%，進(jìn)一步確立了第一大出口商品的地位?？梢?，浙江省機(jī)電產(chǎn)品出口在當(dāng)前浙江省乃至全國外貿(mào)中具有舉足輕重的地位。因此，深入研究人民幣匯率的變動對浙江省機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口的影響，具有重要性、現(xiàn)實(shí)性和緊迫性。二、人民幣匯率波動對浙江省機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口影響的實(shí)證分析1.模型的建立與數(shù)據(jù)的選取在商品供給的價(jià)格彈性無窮大的條件下，一國進(jìn)出口額會受到貿(mào)易伙伴國的收入水平Y(jié)f、本國的收入水平Y(jié)c、本國出口商品的價(jià)格PX、貿(mào)易伙伴國的出口商品價(jià)格PXf和本國匯率S (直接標(biāo)價(jià)法)等影響。為真實(shí)反映人民幣匯率與進(jìn)出口貿(mào)易之間的關(guān)系，需要考慮實(shí)際匯率變動對進(jìn)出口貿(mào)易的影響。而實(shí)際匯率（REER）為REER=S*PXf/PX。因此，可以建立如下的出口和進(jìn)口函數(shù)：EXd=EXd(Yf，REER) （1）INd=INd(Yc，REER) （2）式（1）和（2）的函數(shù)表示：外國收入的增加會導(dǎo)致我國出口的增加，我國收入的增加會導(dǎo)致我國進(jìn)口的增加；人民幣實(shí)際有效匯率的上升，意味著我國出口產(chǎn)品競爭力的下降和外國出口產(chǎn)品競爭力的上升，從而導(dǎo)致我國出口減少而進(jìn)口增加。對（1）和（2）式兩邊取對數(shù)，可以得到出口和進(jìn)口的計(jì)量模型為：lnEX=0+1lnREER+2lnYf（3）lnllllIN=0+1lnREER+2lnYc（4）式（3）和（4）中，EX表示浙江省機(jī)電產(chǎn)品出口額，IN為浙江省機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口額，0和0分別為常數(shù)項(xiàng)，1表示出口的匯率彈性，1表示進(jìn)口的匯率彈性，2 表示貿(mào)易伙伴國的實(shí)際收入彈性，2表示浙江省的實(shí)際收入彈性， Yf表示貿(mào)易伙伴國的實(shí)際收入水平，Yc表示浙江省的實(shí)際收入水平。考慮到數(shù)據(jù)的可獲取性、模型的穩(wěn)定和有效性，本文選取19972009年間的年度數(shù)據(jù)，對人民幣匯率變動與浙江省機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。數(shù)據(jù)來源如下:浙江省機(jī)電產(chǎn)品的進(jìn)出口數(shù)據(jù)均來自浙江省統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站；實(shí)際收入水平由GDP替代，浙江省歷年的GDP來自浙江省統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站，由于浙江省機(jī)電產(chǎn)品出口地區(qū)主要是美國、日本和香港，故貿(mào)易伙伴國的實(shí)際收入水平采用了日本、美國和香港地區(qū)的GDP來代替，其數(shù)據(jù)來自于聯(lián)合國統(tǒng)計(jì)司網(wǎng)站，上述數(shù)據(jù)都換算成以1997年為基數(shù)的數(shù)據(jù)；本文所采用的實(shí)際有效匯率數(shù)據(jù)均來自國際清算銀行（BIS）， 并以2007年為基期。為了消除時(shí)間序列中存在的異方差，以上數(shù)據(jù)均采用自然對數(shù)進(jìn)行變換。2.實(shí)證分析及其結(jié)果（1）時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)為防止時(shí)間序列不能真實(shí)地反映因變量和解釋變量之間的均衡關(guān)系而出現(xiàn)偽回歸， 20世紀(jì)80年代，Engle和Granger提出的協(xié)整理論為非平穩(wěn)時(shí)間序列提供的一種全新的分析方法。在協(xié)整分析前，首先需要用ADF單位根檢驗(yàn)法對各變量的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)。本文對浙江省的機(jī)電產(chǎn)品的進(jìn)出口進(jìn)行ADF檢驗(yàn)借助于Eviews5.0來完成，其結(jié)果見表1。從表1可知，在1%顯著性水平下，系列l(wèi)nIN、lnYc和lnYf 的ADF統(tǒng)計(jì)值的絕對值大于1%臨界值的絕對值，拒絕原假設(shè)；在5%顯著性水平下，系列l(wèi)nEX和lnREER的ADF統(tǒng)計(jì)值的絕對值大于5%臨界值的絕對值，拒絕原假設(shè)。這說明5個系列均不存在單位根，是平穩(wěn)的，且都是二階單整序列。通過ADF檢驗(yàn)，可以檢驗(yàn)它們之間是否具有協(xié)整關(guān)系。為了克服小樣本容量的不足，我們采用Johansen檢驗(yàn)方法（由Johansen和Juselius(1990)在VAR模型下使用極大似然估計(jì)來檢驗(yàn)各經(jīng)濟(jì)變量之間是否具有協(xié)整關(guān)系時(shí)提出的一種有效方法）。(2) 浙江省機(jī)電產(chǎn)品出口的協(xié)整檢驗(yàn)對浙江省機(jī)電產(chǎn)品出口進(jìn)行檢驗(yàn)，首先得出VAR模型如表2所示。在此基礎(chǔ)上，對VAR模型進(jìn)行Johansen檢驗(yàn)，其結(jié)果如表3所示。從上述檢驗(yàn)結(jié)果可知，在5%的臨界值下，跡統(tǒng)計(jì)量拒絕了協(xié)整個數(shù)為0的原假設(shè)，說明在樣本期內(nèi)浙江省機(jī)電產(chǎn)品實(shí)際出口額，貿(mào)易伙伴國實(shí)際國民收入，人民幣實(shí)際匯率和人民幣匯率波動率之間存在著長期動態(tài)的均衡關(guān)系。而且，在5%的顯著性水平上四個變量之間只存在一個協(xié)整向量。經(jīng)過VEC模型協(xié)整，得出其標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)整方程為：LNex=-26.2067-1.382LNreer+7.786lnYf（5）式（5）表明，19972009年，人民幣實(shí)際匯率的變動和貿(mào)易伙伴國的實(shí)際收入的變動對浙江省機(jī)電產(chǎn)品的出口有著顯著影響。并且在長期內(nèi)，人民幣實(shí)際匯率每增加1%，會使浙江省機(jī)電產(chǎn)品的出口減少1.382%；貿(mào)易伙伴國的實(shí)際收入每上升1%，會使浙江省機(jī)電產(chǎn)品的出口增加7.786%。可見，相對于實(shí)際匯率而言，浙江省機(jī)電產(chǎn)品的出口主要受貿(mào)易伙伴國實(shí)際收入水平的影響。(3）浙江省機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口的協(xié)整檢驗(yàn)同理，對浙江省機(jī)電產(chǎn)品的進(jìn)口進(jìn)行協(xié)整分析，首先獲得VAR模型如表4所示，然后對VAR模型進(jìn)行Johansen檢驗(yàn)，得到的結(jié)果如表5所示。 從上述的檢驗(yàn)結(jié)果可知，在5%的臨界值下，跡統(tǒng)計(jì)量拒絕了協(xié)整個數(shù)為0的原假設(shè)，說明在樣本期內(nèi)浙江省機(jī)電實(shí)際進(jìn)口額，浙江省實(shí)際國民收入，人民幣實(shí)際匯率和人民幣匯率波動之間存在著長期動態(tài)的均衡關(guān)系。而且，在5%的顯著性水平上四個變量之間只存在一個協(xié)整向量。經(jīng)過VEC模型協(xié)整，得出其標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)整方程為： lnIN=-203.72312+2.3720lnREER+42.7034lnYc（6）式（6）表明，19972009年，人民幣實(shí)際匯率的變動和浙江省實(shí)際收入的變動對浙江省機(jī)電產(chǎn)品出口有顯著影響。并且在長期內(nèi)，人民幣實(shí)際匯率每升值1%，會導(dǎo)致浙江省機(jī)電產(chǎn)品的進(jìn)口增加2.3720%，浙江省的實(shí)際收入每上升1%，會導(dǎo)致浙江省機(jī)電產(chǎn)品的進(jìn)口增加42.7034%?？梢姡鄬τ趯?shí)際匯率而言，浙江省機(jī)電產(chǎn)品的進(jìn)口增長主要受浙江省實(shí)際收入水平的拉動。三、結(jié)論與建議為了分析人民幣實(shí)際匯率與機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易間的相互關(guān)系，本文運(yùn)用浙江省的相關(guān)數(shù)據(jù)建立了相應(yīng)的實(shí)證模型，通過協(xié)整分析，研究了19972009年人民幣實(shí)際匯率對浙江省機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口的影響，得出以下結(jié)論:第一，與人民幣的實(shí)際有效匯率相比，貿(mào)易伙伴國的實(shí)際收入變化對浙江省機(jī)電產(chǎn)品出口更具有影響力，浙江省機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口更依賴于浙江省實(shí)際收入的變化；第二，人民幣實(shí)際匯率變動雖然對浙江省機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口都具有影響，但人民幣實(shí)際匯率的變動對浙江省機(jī)電產(chǎn)品的進(jìn)口影響更大；第三，浙江省實(shí)際收入的變化對浙江省機(jī)電產(chǎn)品的進(jìn)口相對于貿(mào)易伙伴國的實(shí)際收入的變化對浙江省機(jī)電產(chǎn)品的出口更具有影響力。當(dāng)前，人民幣實(shí)際匯率的升值使得浙江省機(jī)電產(chǎn)品出口減少，進(jìn)口增加，這能減少我國的貿(mào)易摩擦和國際爭端，但人民幣實(shí)際有效匯率的進(jìn)出口彈性較小，人民幣實(shí)際匯率的升值并不能根本解決中國與貿(mào)易伙伴國的貿(mào)易失衡，更不能解決我國巨額貿(mào)易順差問題。因此，我國貨幣當(dāng)局更應(yīng)關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的失衡，而外部經(jīng)濟(jì)的失衡很難通過改變?nèi)嗣駧艆R率來解決。當(dāng)然，人民幣實(shí)際匯率的升值確實(shí)影響到機(jī)電產(chǎn)品的進(jìn)出口貿(mào)易，因而要避免人民幣匯率短期內(nèi)大幅度波動，人民幣匯率改革應(yīng)在可控性、漸進(jìn)性的原則下進(jìn)行穩(wěn)健。而且，我國要積極調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，加快我國產(chǎn)業(yè)升級和消費(fèi)升級，扭轉(zhuǎn)我國處于國際產(chǎn)業(yè)分工最低端的競爭格局，千方百計(jì)地?cái)U(kuò)大內(nèi)需。另一方面，還需要采取有效手段爭取歐美等貿(mào)易伙伴國放松對華貿(mào)易管制，逐步放開對我國高新技術(shù)產(chǎn)品的出口限制，使其對華出口額能隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速增長和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級而獲得迅速提供啊。參考文獻(xiàn)1盧向前，戴國強(qiáng).人民幣實(shí)際匯率波動對我國進(jìn)出口的影響:19942003J.經(jīng)濟(jì)研究，2005(5).2魏巍賢.人民幣升值的宏觀經(jīng)濟(jì)影響評價(jià)J.經(jīng)濟(jì)研究，2006(4).3徐煒，孫俊.人民幣實(shí)際有效匯率對我國進(jìn)出口總額的影響J.國際貿(mào)易問題，2008(3).4劉堯成.人民幣匯率變動對我國貿(mào)易差額的動態(tài)影響J.經(jīng)濟(jì)研究，2010(5).5蘇振東，逯宇鐸.人民幣實(shí)際匯率與中國進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)變遷J.數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2010(5).6黃錦明.人民幣實(shí)際有效匯率變動對中國進(jìn)出口貿(mào)易的影響J.國際貿(mào)易問題，2010(9).7Willem 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